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Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 10.06.2021

Aktie von Zynga: 31% Renditepotenzial aufgrund von stetigem Publikumszuwachs und neuen Spieleveröffentlichungen

Name des Unternehmens: Zynga
Ticker: ZNGA.US
Einstiegskurs: $10.30
Kursziel: $13.50
Prognostizierte Rendite: 31%
Zeithorizont: 3 bis 6 Monate
Risiko: Hoch
Positionsgröße: 2%

Über Zynga

Zynga, Inc. (ZNGA.US) ist ein Entwickler von Online-Social-Games mit Sitz in den Vereinigten Staaten. Mobile Plattformen und soziale Medien sind die Hauptgeschäftsfelder des Unternehmens. Laut seiner Webseite ist es das Ziel von Zynga, “die gesamte Welt über Spiele miteinander zu verbinden“. CityVille, FarmVille und Mafia Wars zählen zu den beliebtesten Spielen des Entwicklers.

Was ist die Idee dahinter?

Profitieren Sie von einer Aktie, deren Kurs aufgrund der Popularität von Online-Spielen, einer gut entwickelten Unternehmensstrategie und erfolgreichen M&A-Verträgen, wie z.B. der Übernahme der Spielstudios Peak und Rollic sowie der Werbeplattform Chartboost steigen könnte.


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Warum die Aktie der Zynga?

Grund 1: mehrere Wachstumstreiber zur gleichen Zeit

Wir glauben, dass Zynga seine Position im Laufe der Zeit sowohl durch organisches als auch durch anorganisches Wachstum über Fusionen und Übernahmen weiter ausbauen wird. Wir gehen davon aus, dass das Interesse der Anleger an der Aktie des Unternehmens in naher Zukunft zunehmen wird.

Die seit Februar 2021 andauernde Konsolidierungsphase dürfte aufgrund der folgenden Fakten nachhaltig sein:

  • starke Quartalsergebnisse
  • höhere Umsatzerwartungen für 2021
  • Ausschöpfung des Potenzials aus den Übernahmen des letzten Jahres
  • Bekanntgabe der Einbindung der Werbeplattform Chartboost
  • erwartete Veröffentlichung von neuen Handyspielen

Der Nettoumsatz bzw. die Nettobuchungen, die wichtigste Kennzahl für Spielehersteller, stieg in den ersten drei Monaten des Jahres 2021 um 69% auf $720 Mio. und übertraf damit den Konsens von $685 Mio. sowie die Erwartung des Managements, die bei $680 Mio. lag. Gleichzeitig lag der Umsatz mit $680 Mio. um 68% über dem Vorjahreswert. Das bereinigte EBITDA war deutlich höher als erwartet und lag bei $162 Mio. gegenüber $151 Mio. Die Spiele des Unternehmens hatten eine durchschnittliche tägliche Besucherzahl von 38 Millionen (+2 Millionen QoQ) und eine durchschnittliche monatliche Besucherzahl von 164 Millionen. Im gleichen Quartal des Vorjahres hatte das Unternehmen 21 Millionen bzw. 68 Millionen aktive Nutzer.

Aufgrund der Ergebnisse des ersten Quartals und des optimistischen Marktes für Handyspiele hat das Management des Unternehmens seine Prognose für 2021 angehoben. Die Nettobuchungen

sollen nun $2,9 Mrd. erreichen, $100 Mio. mehr als in der ursprünglichen Prognose und $2,83 Mrd. mehr als die durchschnittliche Erwartung war.

Der Großteil des signifikanten Wachstums ist auf organisches Wachstum und die Übernahme der Spielefirmen Peak und Rollic im letzten Jahr zurückzuführen. Nach Angaben des Managements konnten die Handyspiele Words With Friends, Empires & Puzzles und Harry Potter: Puzzles & Spells alle ein Rekordergebnis erzielen. Es ist erwähnenswert, dass der Großteil des Publikums die Spiele des Unternehmens inzwischen kostenlos spielt, wie die Kennzahl ABPU (Mobile Average Bookings Per Mobile DAU) zeigt, die den Umsatz pro Nutzer misst. Er liegt bei $0,202, was etwas niedriger ist als das Ergebnis des letzten Jahres von $0,216. Trotzdem hat Zynga viele Möglichkeiten, seine engagierte Fangemeinde zu monetarisieren, vor allem durch Werbung, was zu einem Anstieg der ABPU-Kennzahl beitragen wird.

Die Übernahme von Chartboost, die am 5. Mai bekannt gegeben wurde, zielt darauf ab, die Möglichkeiten des Unternehmens im Bereich der mobilen Werbung zu erweitern. Chartboost organsiert 90 Milliarden Werbeauktionen auf seiner Plattform für mobile Werbung und Monetarisierung (AdTech-Branche). Der Kaufpreis beträgt rund $250 Mio., der direkt vom Unternehmen finanziert wird. Das Management ist von den möglichen Synergien begeistert, und auch wir neigen dazu, dem zuzustimmen. Die Übernahme von Chartboost wird den Marktanteil erhöhen, die Monetarisierung des Publikums verbessern und den langfristig effizient den Gewinn steigern. Die Werbeeinnahmen kletterten im ersten Quartal 2021 auf $123 Mio., verglichen mit $59 Mio. im Vorjahreszeitraum, und machen 18% des Gesamtumsatzes von Zynga aus. Die Übernahme von Chartboost ist eine komplexe und strategisch begründete Investition, die auf die Diversifizierung der Einnahmequellen abzielt, mehr noch als die letztjährigen Käufe von Spielstudios, die auf die horizontale Expansion im Spielegeschäft abzielten. Wir sind der Ansicht, dass der Aktienkurs dieses positive Element nicht richtig widerspiegelt, da sich der Kurs nach Ankündigung der Übernahme von Chartboost seitwärts bewegt.

Die geplanten Veröffentlichungen des Unternehmens, wie Star Wars Hunters, das erste Zynga-Spiel, das in der Welt von Star Wars stattfindet, und FarmVille 3, könnten ein weiterer Wachstumsmotor sein. Neue Veröffentlichungen können die treue Fangemeinde des Unternehmens wachsen lassen und gleichzeitig den Umsatz steigern.

Grund 2: Finanzlage

Zuvor wurden die Finanzzahlen für das erste Quartal 2021 präsentiert, die die signifikanten Wachstumsraten des Unternehmens bei gleichzeitiger Unrentabilität belegen. Der Verlust im ersten Quartal betrug $23 Mio., und das verwässerte Ergebnis pro Aktie lag bei -$0,02. Da der Verlust jedoch kontinuierlich kleiner wird, gibt es eine positive Tendenz: Im ersten Quartal 2020 lag der Verlust noch bei $104 Mio. und das verwässerte Ergebnis pro Aktie bei -$0,11.

Die Finanzlage von Zynga ist stabil, denn die Höhe der Schulden ist ungefähr gleich mit der Höhe der Barmittel - $1,3 Mrd. Der freie Cashflow des Unternehmens verbessert sich allmählich: Im Jahr 2020 lag er bei $410 Mio. Diese Zahl sank jedoch im ersten Quartal 2021 auf $165 Mio., was auf die Abdeckung kurzfristiger Verbindlichkeiten zurückzuführen ist.

Die Ratios zu den Kennzahlen sehen wie folgt aus:

  • EV / S – 5,0x;
  • EV / EBITDA – 65,8x;
  • P / FCF – 23,4x.

Seit Mitte April haben mehrere Investmentfirmen ihr Kursziel für die Aktie von Zynga angehoben:

  • BMO Capital Markets - $15;
  • Bank of America - $13,5.

Wie man die Anlageidee umsetzt

  1. Kaufen Sie die Aktie der Zynga bei $10.30 pro Aktie.
  2. Weisen Sie dem Investment nicht mehr als 2% Ihres Portfoliobetrags zu. Um ein ausgewogenes Portfolio aufzubauen, können Sie die Empfehlungen unserer Analysten nutzen.
  3. Verkaufen Sie die Aktie, wenn der Kurs einen Wert von $13.50 erreicht hat.

So kaufen Sie Aktien von Zynga?

Wenn Sie noch kein Anlagekonto haben, eröffnen Sie jetzt eines: dies kann online erfolgen und dauert nur 10 Minuten. Sie müssen lediglich einen kurzen Fragebogen ausfüllen und Ihr Konto verifizieren.

Nach dem Eröffnen eines Kontos können Sie auf eine der folgenden zwei Arten die gewünschten Aktien kaufen:

Online-Shop von Freedom24: Dies ist der einfachste Weg, um Aktien zu kaufen. Legen Sie die Anzahl der Aktien, die Sie kaufen möchten, in den Warenkorb und bezahlen Sie per Kreditkarte. Sobald die Transaktion verarbeitet wurde, scheinen die gekauften Aktien auf Ihrem Anlagekonto auf.

Web-Plattform von Freedom24: Geben Sie im Abschnitt “Web-Terminal“ im Suchfeld “ZNGA.US“ (Ticker von Zynga an der NASDAQ) ein und wählen Sie die Aktie “Zynga“ aus den Suchergebnissen aus. Öffnen Sie eine sichere Sitzung im Trading-Fenster auf der rechten Seite, wählen Sie die gewünschte Anzahl der Aktien aus, die Sie kaufen möchten und klicken Sie auf “Kaufen“.

Freedom24 iPhone oder Android App: Gehen Sie zum Bildschirm mit den “Quotierungen“ und tippen Sie auf das Suchsymbol in der oberen rechten Ecke. Geben Sie “ZNGA.US” (Ticker von Zynga an der NASDAQ) in das angezeigte Dialogfeld ein und wählen Sie die Aktie “Zynga“ aus den Suchergebnissen aus. Sie sehen dann die Aktie in der Marktübersicht. Tippen Sie darauf und gehen Sie im angezeigten Dialogfeld zur Registerkarte “Order”. Bestimmen Sie die Anzahl der Aktien, die Sie kaufen möchten und klicken Sie auf “Kaufen“.


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*Haftungsausschluss: Weitere Informationen sind auf Anfrage erhältlich. Anlagen in Wertpapieren und anderen Finanzinstrumenten sind immer mit Risiken eines Kapitalverlusts verbunden. Der Kunde ist aufgefordert, sich selbst zu informieren und sich mit den Risikohinweisen vertraut zu machen. Meinungen und Einschätzungen sind die Grundlagen unserer Beurteilung zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Materials und können ohne Vorankündigung geändert werden. Provisionen, Gebühren oder andere Abgaben können die finanzielle Rendite mindern. Die vergangene Wertentwicklung ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Dieses Material ist nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten gedacht. Die hierin enthaltenen Meinungen und Empfehlungen berücksichtigen nicht die individuellen Umstände, Ziele oder Bedürfnisse des Kunden und stellen keine Anlageberatung dar. Der Empfänger dieses Dokuments muss seine eigenen, unabhängigen Entscheidungen über die hierin genannten Wertpapiere oder Finanzinstrumente treffen. Die Informationen stammen aus Quellen, die von Freedom Finance Europe Ltd. oder seinen verbundenen Unternehmen und/oder Tochtergesellschaften (insgesamt Freedom Finance) als zuverlässig erachtet werden, aber sie garantieren nicht ihre Vollständigkeit oder Richtigkeit, mit Ausnahme von etwaigen Angaben hinsichtlich der Offenlegungen gegenüber der Freedom Finance Europe Ltd. und/oder ihre verbundenen Unternehmen und die Beteiligung des Analysten an dem Emittenten, der Gegenstand der Untersuchung ist. Sofern nicht anders angegeben sind alle Preise Richtwerte zum Zeitpunkt des Börsenschlusses für die besprochenen Wertpapiere.



  • Informationsquellen

    https://investor.zynga.com/

  • Methodik zur Bewertung von Empfehlungen gemäß den Nutzungsbedingungen für Marktuntersuchungen
    Die Analysten von Freedom Finance führen Analysen in drei Etappen durch. Sie wählen aussichtsreiche Bereiche aufgrund aktueller Nachrichten, statistischer Daten und branchenspezifischer Kennzahlen aus. Sie bewerten das Verhältnis von Angebot und Nachfrage und die Dynamik der weiteren Entwicklung. Die Attraktivität einer Branche für Investitionen wird am meisten beeinflusst von der erwarteten Wachstumsgeschwindigkeit des Marktes, der Gesamtgröße des Marktes (total addressable market), dem Niveau der Konzentration der Marktteilnehmer und der Möglichkeit zur Monopolisierung sowie dem Grad der Regulierung durch diverse Organisationen und Verbände.

    Anschließend wird eine vergleichende Analyse anhand einer Auswahl ausgeführt. Das sind normalerweise nur Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von über 1 Mrd. USD, es gibt aber Ausnahmen (wenn es an der Börse ein akzeptables Niveau an Liquidität der Wertpapiere des Unternehmens gibt). Die ausgewählten Unternehmen (peers) werden dann auf der Grundlage vieler Parameter (EV/S, EV/EBITDA, PE, P/FCF, P/B), Wachstumsgeschwindigkeit, Betriebsgewinn und Rentabilität (operating income margin, net income margin, ROE, ROA) und Effizienz bei der Geschäftsführung miteinander verglichen.

    Dann untersuchen sie die Entwicklungspolitik des Unternehmens und die Informationen über aktuelle und potenzielle Fusionen bzw. Übernahmen (M&A), sie bewerten die Effizienz des anorganischen Wachstums des Unternehmens und weitere Nachrichten aus dem letzten Jahr. Die Hauptaufgabe besteht in dieser Etappe darin, die Triebkräfte für das Wachstum herauszufinden und deren Nachhaltigkeit sowie das Ausmaß der Auswirkungen auf das Unternehmen zu bewerten.

    Basierend auf allen gesammelten Daten verfassen die Analysten dann eine gewichtete Prognose der Wachstumsrate des Unternehmens und der geschätzten Marge des Geschäfts, welche nun verwendet werden, um die Bewertung des Unternehmens auf der Grundlage von Multiplikatoren zu ermitteln. Mit dieser Einschätzung wird es ermöglicht, ein Kursziel und das Wachstumspotenzial der Aktien zu prognostizieren.

    Der erwartete Zeitraum für die Umsetzung der Idee wird auf Basis der aktuellen Marktbedingungen, der Volatilität und der Reichweite der Prognosen zur weiteren Entwicklung der Branche oder des Unternehmens gewählt. Die Reichweite einer Prognose bewegt sich üblicherweise im Rahmen von 3 bis 12 Monaten.