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Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 18.02.2021

Proto Labs Aktie: +27,50% Renditepotenzial durch 3D-Druck Nachfrage und Übernahme von 3D Hubs

Name des Unternehmens: Proto Labs, Inc.
Ticker: PRLB.US
Einstiegskurs: $175
Kursziel: $220
Erwartete Rendite: 27,50 %
Zeithorizont: 3 bis 6 Monate
Risiko: Hoch
Positionsgröße: 1%

Über Proto Labs, Inc.

Proto Labs, Inc. (PRLB.US) ist einer der größten Hersteller von industriellen Prototypen im kleinen Maßstab und Produkten für die 3D-Druckindustrie. Diese Produkte werden in medizinischen Geräten, im Bereich Elektronik, in Haushaltsgeräten, Automobilen und Konsumgütern eingesetzt.

Proto Labs bieten unter anderem:

  • Spritzguss
  • CNC-Bearbeitung
  • 3D-Druck

Letzteres umfasst Stereolithographie (SL), selektives und direktes Laser-Sintern, Multi Jet Fusion (MJF), PolyJet und Carbon DLS. Die Niederlassungen von Proto Labs befinden sich in den USA, in Großbritannien, Deutschland und Japan.

Was ist die Idee dahinter?

Profitieren Sie von einer Aktie, die mit einer besseren finanziellen Performance und dem Aufschwung am 3-Druck Markt an Wert zulegen kann.


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Warum die Aktie von Proto Labs? 

Grund 1: Die Branche besitzt gutes Potenzial

Teile mit komplexen Formen aus Nicht-Standard-Materialien werden in vielen Bereichen eingesetzt, z. B. im Anlagen- und Werkzeugbau, bei medizinischen Komponenten, in der Robotik, im Bauwesen usw. Bei der Herstellung von Prototypen sind 3D-Druck oder Spritzguss die technologisch fortschrittlichsten Lösungen.

Im Jahr 2020 hatte der 3D-Druck Markt einen Wert von 16 Mrd. $. Trotz der Pandemie wird erwartet, dass er bis 2024 einen Wert von 40,80 Mrd. $ erreicht, wodurch ein jährliches Wachstum von 26,40% erzielt wird, berichtet Statista Research. Sollten sich diese Erwartungen erfüllen, kann Proto Labs davon profitieren, denn das Unternehmen ist einer der größten Akteure auf dem Markt für 3D-Druck und Spritzguss. Das kann auch durch das Geschäftsmodell des Unternehmens begünstigt werden, da man die digitale Fertigung ebenfalls anbietet, d.h. die Kunden können das benötigte Produkt selbst entwerfen und dann die Produktion und den Versand in Auftrag geben.

Anfang Februar 2021 aktualisierte das Unternehmen seine Plattform, indem es das Projektmanagementsystem und das interaktive Design zur Analyse der technischen Komponenten verbesserte und die Interaktion der Mitarbeiter optimierte.

Die Produktionsprozesse wurden stark vereinfacht, was einen weiteren Wettbewerbsvorteil darstellt. Mit der fortgeführten Optimierung der Plattform und der allgemeinen Erholung des Marktes sollte Proto Labs seinen Marktanteil durchaus ausbauen.

Grund 2: 3D Hubs Übernahme

Anfang 2021 übernahm Proto Labs 3D Hubs für 280 Mio. Dollar. In den kommenden zwei Jahren sind weitere Zahlungen an die bisherigen Eigentümer in Höhe von bis zu 50 Mio. Dollar geplant.

3D Hubs ist eine Plattform, auf der man 3D-Druck für beliebig komplexe Teile bestellen kann. Vor der Übernahme hatte das Unternehmen einen Gewinn von über 25 Mio. Dollar und wuchs schnell, da immer mehr Unternehmen den 3D-Druck für schnelles Prototyping und die Herstellung von Einzelteilen nutzen.

Es wird erwartet, dass diese Übernahme Proto Labs weiter stärkt und sowohl den Wert als auch die Range der Dienstleistungen erhöht.

3D Hubs kann für Proto Labs zu einem wertvollen Aktivposten werden, der dazu beiträgt, die Erträge zu steigern, die in den letzten Jahren deutlich zurückgegangen waren: z. B. stiegen die Erträge 2019 nur um 3%. Mit der Übernahme wird Proto Labs mit seinen 3D-Druck Services sicher mehr erreichen, als die aktuellen 14,4% des Umsatzes.

Grund 3: Finanzergebnisse

Das Jahr 2020 war für Proto Labs nicht sehr erfolgreich, da die Anzahl der Kunden während des Lockdowns deutlich zurückging. Die Aufträge für Unikate sanken von 47.700 auf 40.200, während der Gewinn im Vergleich zum Vorjahr um 5,30% einbrach. Später wurde es jedoch deutlich besser, wodurch die jährliche Betriebsgewinnmarge von 17,40% auf nur noch 13,70% und die Nettogewinnmarge von 13,80% auf 11,70% sank.

Proto Labs hat eine geringe Schuldenlast, da sich die Verbindlichkeiten auf lediglich 19,40 Mio. Dollar und die liquiden Mittel auf 161,60 Mio. Dollar (ohne 3D Hubs Akquisitionsdeal) belaufen, Stand Ende 2020. Der operative Cashflow des Unternehmens ist nur geringfügig gesunken: von 116 Mio. Dollar auf 107 Mio. Dollar, so dass das Unternehmen keine Liquiditätsprobleme hat.

Die Aktien von Proto Labs stürzten um 21% ab, als das Management einen etwas konservativen Ausblick für das 1. Quartal 2021 verkündete: Der Gewinn für das 1. Quartal wird auf 108 Mio. $ bis 118 Mio. $ prognostiziert, was die Markterwartungen nicht erfüllt. Aktuell liegen EV/S, EV/EBITDA und Forward PE von Proto Labs bei 5,6х, 23,3х bzw. 66x, was relativ hoch ist, aber im Einklang mit der Konkurrenz steht.

Sollten die Zahlen durch die Übernahme von 3D Hubs zulegen, können die Finanzkennzahlen akzeptabel werden. Darüber hinaus erhöhte Benchmark das Kursziel für die Proto Labs Aktie von 165 $ auf 235 $.

Wie man die Anlageidee umsetzt?

  1. Kaufen Sie Proto Labs Aktien bei 175 $
  2. Weisen Sie dem Investment nicht mehr als 1% Ihres Portfoliobetrags zu. Um ein ausgewogenes Portfolio aufzubauen, können Sie die Empfehlungen unserer Analysten nutzen.
  3. Verkaufen die Aktie, wenn der Preis der Aktie 220 $ erreicht hat.

So kaufen Sie Aktien von Proto Labs?

Wenn Sie noch kein Anlagekonto haben, eröffnen Sie jetzt eines: dies kann online erfolgen und dauert nur 10 Minuten. Sie müssen lediglich einen kurzen Fragebogen ausfüllen und Ihr Konto verifizieren.

Nach dem Eröffnen eines Kontos können Sie auf eine der folgenden zwei Arten die gewünschten Aktien kaufen:

Online-Shop von Freedom24: Dies ist der einfachste Weg, um Aktien zu kaufen. Legen Sie die Anzahl der Aktien, die Sie kaufen möchten, in den Warenkorb und bezahlen Sie per Kreditkarte. Sobald die Transaktion verarbeitet wurde, scheinen die gekauften Aktien auf Ihrem Anlagekonto auf.

Nach dem Eröffnen eines Kontos können Sie auf eine der folgenden zwei Arten die gewünschten Aktien kaufen:

Web-Plattform von Freedom24: Geben Sie im Abschnitt “Web-Terminal“ im Suchfeld “PRLB.US“ (Ticker von Proto Labs an der NASDAQ) ein und wählen Sie die Aktie “Proto Labs“ aus den Suchergebnissen aus. Öffnen Sie eine sichere Sitzung im Trading-Fenster auf der rechten Seite, wählen Sie die gewünschte Anzahl der Aktien aus, die Sie kaufen möchten und klicken Sie auf “Kaufen“.

Freedom24 iPhone oder Android App: Gehen Sie zum Bildschirm mit den “Quotierungen“ und tippen Sie auf das Suchsymbol in der oberen rechten Ecke. Geben Sie “PRLB.US” (Ticker von Proto Labs an der NASDAQ) in das angezeigte Dialogfeld ein und wählen Sie die Aktie “Proto Labs, Inc“ aus den Suchergebnissen aus. Sie sehen dann die Aktie in der Marktübersicht. Tippen Sie darauf und gehen Sie im angezeigten Dialogfeld zur Registerkarte “Order”. Bestimmen Sie die Anzahl der Aktien, die Sie kaufen möchten und klicken Sie auf “Kaufen“.


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*Haftungsausschluss: Weitere Informationen sind auf Anfrage erhältlich. Anlagen in Wertpapieren und anderen Finanzinstrumenten sind immer mit Risiken eines Kapitalverlusts verbunden. Der Kunde ist aufgefordert, sich selbst zu informieren und sich mit den Risikohinweisen vertraut zu machen. Meinungen und Einschätzungen sind die Grundlagen unserer Beurteilung zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Materials und können ohne Vorankündigung geändert werden. Provisionen, Gebühren oder andere Abgaben können die finanzielle Rendite mindern. Die vergangene Wertentwicklung ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Dieses Material ist nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten gedacht. Die hierin enthaltenen Meinungen und Empfehlungen berücksichtigen nicht die individuellen Umstände, Ziele oder Bedürfnisse des Kunden und stellen keine Anlageberatung dar. Der Empfänger dieses Dokuments muss seine eigenen, unabhängigen Entscheidungen über die hierin genannten Wertpapiere oder Finanzinstrumente treffen. Die Informationen stammen aus Quellen, die von Freedom Finance Cyprus Ltd. oder seinen verbundenen Unternehmen und/oder Tochtergesellschaften (insgesamt Freedom Finance) als zuverlässig erachtet werden, aber sie garantieren nicht ihre Vollständigkeit oder Richtigkeit, mit Ausnahme von etwaigen Angaben hinsichtlich der Offenlegungen gegenüber der FFCY und/oder ihre verbundenen Unternehmen und die Beteiligung des Analysten an dem Emittenten, der Gegenstand der Untersuchung ist. Sofern nicht anders angegeben sind alle Preise Richtwerte zum Zeitpunkt des Börsenschlusses für die besprochenen Wertpapiere.



  • Methodik zur Bewertung von Empfehlungen gemäß den Nutzungsbedingungen für Marktuntersuchungen
    Die Analysten von Freedom Finance führen Analysen in drei Etappen durch. Sie wählen aussichtsreiche Bereiche aufgrund aktueller Nachrichten, statistischer Daten und branchenspezifischer Kennzahlen aus. Sie bewerten das Verhältnis von Angebot und Nachfrage und die Dynamik der weiteren Entwicklung. Die Attraktivität einer Branche für Investitionen wird am meisten beeinflusst von der erwarteten Wachstumsgeschwindigkeit des Marktes, der Gesamtgröße des Marktes (total addressable market), dem Niveau der Konzentration der Marktteilnehmer und der Möglichkeit zur Monopolisierung sowie dem Grad der Regulierung durch diverse Organisationen und Verbände.

    Anschließend wird eine vergleichende Analyse anhand einer Auswahl ausgeführt. Das sind normalerweise nur Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von über 1 Mrd. USD, es gibt aber Ausnahmen (wenn es an der Börse ein akzeptables Niveau an Liquidität der Wertpapiere des Unternehmens gibt). Die ausgewählten Unternehmen (peers) werden dann auf der Grundlage vieler Parameter (EV/S, EV/EBITDA, PE, P/FCF, P/B), Wachstumsgeschwindigkeit, Betriebsgewinn und Rentabilität (operating income margin, net income margin, ROE, ROA) und Effizienz bei der Geschäftsführung miteinander verglichen.

    Dann untersuchen sie die Entwicklungspolitik des Unternehmens und die Informationen über aktuelle und potenzielle Fusionen bzw. Übernahmen (M&A), sie bewerten die Effizienz des anorganischen Wachstums des Unternehmens und weitere Nachrichten aus dem letzten Jahr. Die Hauptaufgabe besteht in dieser Etappe darin, die Triebkräfte für das Wachstum herauszufinden und deren Nachhaltigkeit sowie das Ausmaß der Auswirkungen auf das Unternehmen zu bewerten.

    Basierend auf allen gesammelten Daten verfassen die Analysten dann eine gewichtete Prognose der Wachstumsrate des Unternehmens und der geschätzten Marge des Geschäfts, welche nun verwendet werden, um die Bewertung des Unternehmens auf der Grundlage von Multiplikatoren zu ermitteln. Mit dieser Einschätzung wird es ermöglicht, ein Kursziel und das Wachstumspotenzial der Aktien zu prognostizieren.

    Der erwartete Zeitraum für die Umsetzung der Idee wird auf Basis der aktuellen Marktbedingungen, der Volatilität und der Reichweite der Prognosen zur weiteren Entwicklung der Branche oder des Unternehmens gewählt. Die Reichweite einer Prognose bewegt sich üblicherweise im Rahmen von 3 bis 12 Monaten.