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Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 10.05.2022

Winnebago Industries: Camping-Fans werden den Aktienkurs um bis zu 30,2 % hinauftreiben

Ticker: WGO.US
Aktueller Kurs: $57.6
Kursziel: $75
Renditepotenzial: 30,2%
Zeithorizont: 6 Monate
Risiko: Hoch
Positionsgröße: 2%

Das Unternehmen

Winnebago Industries Inc., ist ein Hersteller von Wohnmobilen und Wasserfahrzeugen, die vorwiegend für Reisen und Freizeitaktivitäten im Freien genutzt werden. Das Unternehmen ist in drei Segmenten tätig: Wohnwagen, Wohnmobile und Boote.

Was ist die Idee dahinter?

Dies ist eine Gelegenheit, Geld mit einer Aktie zu verdienen, deren Kurs aufgrund des Wachstums der Campingbranche und der Erholung der Tourismusbranche nach der Covid-19 Pandemie steigen könnte.


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Warum sollte der Aktienkurs steigen?

Grund 1: Aussichten für die Campingbranche und Boom bei Wohnmobilen

Laut einer Studie von Kampgrounds of America lag die Zuwachsrate der aktiven Campinghaushalte im Jahr 2020 bei fast 0 %. Mitten in der Pandemie stieg jedoch der Anteil der campenden Familien auf 67 %. Ende 2021 lag der Zuwachs an Campinghaushalten bei 2,77 %, während der Anteil der Camper auf 71 % stieg.

Quelle: Kampgrounds of America

Wie die nachstehende Grafik zeigt, ist außerdem die Zahl der Trips von Campinghaushalten im Jahr 2021 um 18 % gestiegen.

Quelle: Kampgrounds of America

Die folgende Infografik verdeutlicht, dass 57 % der neuen Camper das Reisen mit dem Wohnmobil ausprobieren möchten. Das begründet eine gute Untermauerung für das prognostizierte Umsatzwachstum in den Segmenten Wohnwagen und Wohnmobile. Trotz der Tatsache, dass die Pandemie einer der Wachstumstreiber für die Branche war, waren nur 36 % der Einsteiger wegen Covid-19 motiviert, diese Art des Reisens auszuprobieren. Das bedeutet, dass die Branche nicht beeinträchtigt werden dürfte, selbst wenn einige Einsteiger nach Abklingen der Pandemie das Interesse am Camping wieder verlieren sollten.

Quelle: Kampgrounds of America

Die Studie zeigt auch, dass die Zahl der Wohnmobile-nutzenden Haushalte bis 2021 um 13,7 % von 13 Millionen auf 14,8 Millionen gestiegen ist. Überdies ist bekannt, dass sich Camping-Einsteiger eher für Wohnmobile als für Zelte oder Glamping-Hütten entscheiden (23 % gegenüber 15 % bzw. 20 %, siehe rechtes Diagramm).

Quelle: Kampgrounds of America Inc. - 2022 KOA NA Camping Report (uberflip.com)

Wie man aus der Grafik unten links erkennen kann, nutzen immer mehr Camper ihr eigenes Wohnmobil zum Reisen (77 % gegenüber 74 % im Vorjahr). Ein solcher Trend kann sich positiv auf den Absatz von Wohnmobilen auswirken.

Quelle: Kampgrounds of America

Wir gehen davon aus, dass die Entwicklung der Branche insgesamt und das wachsende Interesse an Wohnmobilen dazu beitragen werden, dass Winnebago Industries in diesem Jahr bessere Ergebnisse in den Segmenten Wohnwagen und Wohnmobile erzielen wird.

Grund 2: Aufhebung der pandemiebedingten Beschränkungen

Wie wir in der Anlageidee zu Vacasa,bereits festgestellt haben, werden die Beschränkungen, die der Reisebranche während der Pandemie auferlegt wurden, allmählich aufgehoben. Laut einer Studie der U.S. Travel Association beliefen sich die Reiseausgaben im Februar 2022 auf 95 Milliarden US-Dollar. Das sind nur 5 % weniger als im gleichen Zeitraum des Jahres 2019. Dies deutet darauf hin, dass die Reisebranche bald wieder das Niveau von vor der Pandemie erreichen wird.

Wir sollten zudem bedenken, dass laut Kampgrounds of America für 46 % der Camper die Pandemie ein Grund war, weniger zu reisen. Somit könnte die Branche nach der Pandemie wegen der „Abgeschiedenheit“ dieser Erholungsform weiter wachsen.

Quelle: Kampgrounds of America

Auch die Bootsbranche hat Wachstumsaussichten, wie wir in einer Anlageidee zu Malibu Boats festgestellt haben. Das Bootssegment kann ebenfalls von den wachsenden Trends in der Branche profitieren.

Finanzkennzahlen

Winnebago Industries meldete für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2022 einen Umsatzanstieg von 38,7 % gegenüber dem Vorjahr – von 839,9 Millionen auf 1,165 Milliarden US-Dollar. Das Betriebsergebnis belief sich im zweiten Quartal auf 136,8 Millionen US-Dollar. Das ist ein Anstieg um 36,8 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Nettogewinn für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2022 stieg im Vergleich zum Vorjahr um 32,0 % von 69,1 Millionen auf 91,2 Millionen US-Dollar.

Dennoch sank die operative Gewinnmarge im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2022 von 11,9 % auf 11,7 % und die Nettogewinnmarge von 8,2 % auf 7,8 %. Diese Dynamik wurde durch Probleme in der Lieferkette und einen starken Anstieg der Inflation verursacht. Wir gehen davon aus, dass das Unternehmen mit den gewonnenen Erfahrungen die Herausforderungen in den kommenden Quartalen meistern und seine Geschäftsmargen weiter ausbauen wird.

Am Ende des zweiten Quartals des Geschäftsjahres 2022 hatte Winnebago Industries ausstehende Schulden in Höhe von 537 Millionen US-Dollar und verfügte über liquide Mittel in Höhe von 134,8 Millionen US-Dollar. In den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres 2022 belief sich der Cashflow aus der Geschäftstätigkeit auf 46,1 Millionen US-Dollar, was ein Rückgang von 20,8 Millionen gegenüber dem gleichen Zeitraum im Geschäftsjahr 2021 ist. Dies ist auf eine Investition in das Betriebskapital zurückzuführen. Diese wurde durch Probleme in der Lieferkette erforderlich.

Die Grafik aus der Unternehmenspräsentation zeigt, dass der Verschuldungsgrad, den das Unternehmen als Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA TTM berechnet, nahe dem unteren Ende des Zielbereichs vom 0,9- bis 1,5-fachem liegt. Vor einem Jahr lag der Verschuldungsgrad mit 1,0 noch etwas höher.

Quelle: Unternehmenspräsentation von Winnebago Industries

Die Multiplikatoren zeigen, dass das Unternehmen mit einem Abschlag gegenüber der Branche gehandelt wird:

Quelle: Refinitiv

Im März dieses Jahres beschloss der Vorstand von Winnebago Industries eine vierteljährliche Bardividende von 0,18 US-Dollar je Aktie. Das entspricht einer Rendite von rund 1,26 %.

Darüber hinaus führt das Unternehmen ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von 200 Millionen US-Dollar (~10 % der Marktkapitalisierung) durch, das im Oktober 2021 genehmigt wurde. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2022 wurden Aktien im Wert von 40 Millionen US-Dollar zurückgekauft.

Risiken

Eine anhaltende Inflation, die über den Erwartungen der Unternehmensleitung liegt, könnte die Fähigkeit des Unternehmens beeinträchtigen, die Geschäftsmargen zu erhöhen.

Steigende Kraftstoffpreise könnten das Interesse der Camper an Wohnmobilen bremsen.

Bewertungen durch andere Investmenthäuser:

Quelle: Marketbeat

Wie man die Anlageidee umsetzt

  1. Kaufen Sie die Aktie bei $57.6
  2. Weisen Sie dem Investment nicht mehr als 2% Ihres Portfoliobetrags zu. Sie können die Empfehlungen unserer Analysten nutzen, um ein ausgewogenes Portfolio aufzubauen.
  3. Verkaufen Sie die Aktie, wenn der Kurs einen Wert von $75 erreicht hat.

So kaufen Sie Aktien von Winnebago Industries Inc.?

Wenn Sie noch kein Anlagekonto haben, eröffnen Sie jetzt eines: dies kann online erfolgen und dauert nur 10 Minuten. Sie müssen lediglich einen kurzen Fragebogen ausfüllen und Ihr Konto verifizieren.

Nach dem Eröffnen eines Kontos können Sie auf eine der folgenden zwei Arten die gewünschten Aktien kaufen:

Web-Plattform von Freedom24: Geben Sie im Abschnitt “Web-Terminal“ im Suchfeld “WGO.US“ (Ticker von Winnebago Industries Inc. an der NYSE) ein und wählen Sie die Aktie “Winnebago Industries Inc.“ aus den Suchergebnissen aus. Öffnen Sie eine sichere Sitzung im Trading-Fenster auf der rechten Seite, wählen Sie die gewünschte Anzahl der Aktien aus, die Sie kaufen möchten und klicken Sie auf “Kaufen“.

Freedom24 iPhone oder Android App: Gehen Sie zum Bildschirm mit den “Quotierungen“ und tippen Sie auf das Suchsymbol in der oberen rechten Ecke. Geben Sie “WGO.US“ (Ticker von Winnebago Industries Inc. an der NYSE) in das angezeigte Dialogfeld ein und wählen Sie die Aktie “Winnebago Industries Inc.“ aus den Suchergebnissen aus. Sie sehen dann die Aktie in der Marktübersicht. Tippen Sie darauf und gehen Sie im angezeigten Dialogfeld zur Registerkarte “Order”. Bestimmen Sie die Anzahl der Aktien, die Sie kaufen möchten und klicken Sie auf “Kaufen“.


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*Haftungsausschluss: Weitere Informationen sind auf Anfrage erhältlich. Anlagen in Wertpapieren und anderen Finanzinstrumenten sind immer mit Risiken eines Kapitalverlusts verbunden. Der Kunde ist aufgefordert, sich selbst zu informieren und sich mit den Risikohinweisen vertraut zu machen. Meinungen und Einschätzungen sind die Grundlagen unserer Beurteilung zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Materials und können ohne Vorankündigung geändert werden. Provisionen, Gebühren oder andere Abgaben können die finanzielle Rendite mindern. Die vergangene Wertentwicklung ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Dieses Material ist nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten gedacht. Die hierin enthaltenen Meinungen und Empfehlungen berücksichtigen nicht die individuellen Umstände, Ziele oder Bedürfnisse des Kunden und stellen keine Anlageberatung dar. Der Empfänger dieses Dokuments muss seine eigenen, unabhängigen Entscheidungen über die hierin genannten Wertpapiere oder Finanzinstrumente treffen. Die Informationen stammen aus Quellen, die von Freedom Finance Europe Ltd. oder seinen verbundenen Unternehmen und/oder Tochtergesellschaften (insgesamt Freedom Finance) als zuverlässig erachtet werden, aber sie garantieren nicht ihre Vollständigkeit oder Richtigkeit, mit Ausnahme von etwaigen Angaben hinsichtlich der Offenlegungen gegenüber der Freedom Finance Europe Ltd. und/oder ihre verbundenen Unternehmen und die Beteiligung des Analysten an dem Emittenten, der Gegenstand der Untersuchung ist. Sofern nicht anders angegeben sind alle Preise Richtwerte zum Zeitpunkt des Börsenschlusses für die besprochenen Wertpapiere.

  • Informationsquellen

    https://winnebago.gcs-web.com/static-files/06cb0dd0-3dab-47f0-8f40-a0c4fa574fb1

    https://winnebago.gcs-web.com/static-files/e36bd869-b33e-4eca-b8b2-2954a72a26e1

    https://www.ustravel.org/research/monthly-travel-data-report

    https://www.marketbeat.com/stocks/NYSE/WGO/price-target/

    https://en.freedom24.com/ideas/12260-malibu-boats-investidea

    http://koa.uberflip.com/i/1465395-2022-koa-na-camping-report/5?

    https://en.freedom24.com/ideas/12292-vacasa-investidea

  • Methodik zur Bewertung von Empfehlungen gemäß den Nutzungsbedingungen für Marktuntersuchungen
    Die Analysten von Freedom Finance führen Analysen in drei Etappen durch. Sie wählen aussichtsreiche Bereiche aufgrund aktueller Nachrichten, statistischer Daten und branchenspezifischer Kennzahlen aus. Sie bewerten das Verhältnis von Angebot und Nachfrage und die Dynamik der weiteren Entwicklung. Die Attraktivität einer Branche für Investitionen wird am meisten beeinflusst von der erwarteten Wachstumsgeschwindigkeit des Marktes, der Gesamtgröße des Marktes (total addressable market), dem Niveau der Konzentration der Marktteilnehmer und der Möglichkeit zur Monopolisierung sowie dem Grad der Regulierung durch diverse Organisationen und Verbände.

    Anschließend wird eine vergleichende Analyse anhand einer Auswahl ausgeführt. Das sind normalerweise nur Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von über 1 Mrd. USD, es gibt aber Ausnahmen (wenn es an der Börse ein akzeptables Niveau an Liquidität der Wertpapiere des Unternehmens gibt). Die ausgewählten Unternehmen (peers) werden dann auf der Grundlage vieler Parameter (EV/S, EV/EBITDA, PE, P/FCF, P/B), Wachstumsgeschwindigkeit, Betriebsgewinn und Rentabilität (operating income margin, net income margin, ROE, ROA) und Effizienz bei der Geschäftsführung miteinander verglichen.

    Dann untersuchen sie die Entwicklungspolitik des Unternehmens und die Informationen über aktuelle und potenzielle Fusionen bzw. Übernahmen (M&A), sie bewerten die Effizienz des anorganischen Wachstums des Unternehmens und weitere Nachrichten aus dem letzten Jahr. Die Hauptaufgabe besteht in dieser Etappe darin, die Triebkräfte für das Wachstum herauszufinden und deren Nachhaltigkeit sowie das Ausmaß der Auswirkungen auf das Unternehmen zu bewerten.

    Basierend auf allen gesammelten Daten verfassen die Analysten dann eine gewichtete Prognose der Wachstumsrate des Unternehmens und der geschätzten Marge des Geschäfts, welche nun verwendet werden, um die Bewertung des Unternehmens auf der Grundlage von Multiplikatoren zu ermitteln. Mit dieser Einschätzung wird es ermöglicht, ein Kursziel und das Wachstumspotenzial der Aktien zu prognostizieren.

    Der erwartete Zeitraum für die Umsetzung der Idee wird auf Basis der aktuellen Marktbedingungen, der Volatilität und der Reichweite der Prognosen zur weiteren Entwicklung der Branche oder des Unternehmens gewählt. Die Reichweite einer Prognose bewegt sich üblicherweise im Rahmen von 3 bis 12 Monaten.