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Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 01.06.2022

Mosaic Co.: 47,7 % Renditepotenzial inmitten des Ansturms auf den Düngemittelmarkt

Ticker: MOS.US
Aktueller Kurs: $58.9
Kursziel: $87
Renditepotenzial: 47.7%
Dividendenrendite: 1%
Zeithorizont: 3–6 Monate
Risiko: Hoch
Positionsgröße: 2 %

Das Unternehmen

Mosaic Co. produziert und vertreibt konzentrierte Phosphat- und Kalidüngemittel für Nutzpflanzen. Das Unternehmen ist in drei Geschäftsbereiche aufgegliedert:

  • Phosphates – Minen und Produktionsanlagen in Florida, Verarbeitungsanlagen in Louisiana: Das Unternehmen produziert konzentrierte Phosphatdünger für Nutzpflanzen.
  • Potash – Kalibergwerke und Produktionsanlagen in Kanada und den USA.
  • Mosaic Fertilizantes – fünf Phosphatminen, vier Phosphatchemiewerke und eine Kali-Mine in Brasilien: Zu diesem Segment gehört auch ein Vertriebsgeschäft in Südamerika.

Was ist die Idee dahinter?

Dies ist eine Gelegenheit, Geld mit einer Aktie zu verdienen, deren Kurs aufgrund der Rohstoff- und Nahrungsmittelkrise steigen könnte.


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Warum sollte der Aktienkurs steigen?

Grund 1: Das Wachstumspotenzial der Branche

In den Anlageideen zu AGCO und Bunge Limited haben wir die Chancen für Unternehmen im Agrarsektor angesichts der Nahrungsmittelknappheit und der hohen Energiekosten erwähnt. Zu den Hauptproblemen der Nahrungsmittelkrise gehört das Verbot von Weizenexporten aus Indien, das aufgrund der ungewöhnlich hohen Temperaturen gezwungen war, den heimischen Markt zu schützen. In jüngster Zeit wurden ebenfalls die Zuckerausfuhren eingeschränkt, und es wird erwartet, dass auch die Exporte von Reis zurückgehen werden. Darüber hinaus bereitet die Blockade der Getreideausfuhren über die Seewege durch die Ukraine und die russischen Ausfuhrbeschränkungen für bestimmte Getreidearten und Zucker Sorgen.

Das Interesse an der Landwirtschaft wird dadurch verstärkt, dass die Nachfrage nach Bioethanol seit Anfang Januar aufgrund der steigenden Preise für herkömmliche Kraftstoffe um 21 % gestiegen ist. Bioethanol wird aus pflanzlichem Material hergestellt, für das auch Düngemittel benötigt werden.

Unter diesen Bedingungen ist es nur natürlich, dass die Landwirte das Angebot an Pflanzen, deren Preise enorm gestiegen sind, erhöhen wollen. Dies erfordert jedoch mehr Düngemittel, deren Kosten dann auf die Käufer umgelegt werden können. Der weltweit  größte Lieferant von Düngemitteln im Jahr 2020 war jedoch Russland, das bis zum Ende des Sommers Beschränkungen für die Ausfuhr von Düngemitteln verhängt hat. Der zweitgrößte Lieferant war China, das seine Phosphatausfuhren aufgrund von Problemen in der Lieferkette um 2 Millionen Tonnen reduziert hat.

Quelle: May 2022 – Market Update

Wir gehen davon aus, dass die in den USA ansässige Mosaic Co. von einer solchen Situation profitieren würde.

Bereits im Unternehmensbericht für das erste Quartal, noch vor der Verschärfung der Versorgungslage in Indien, sagte das Unternehmen das Entstehen einer erheblichen ungedeckten Nachfrage nach Düngemitteln voraus. Das Ausmaß dieser ungedeckten Marktnachfrage dürfte sogar noch bedeutender sein, sodass Mosaic seine Finanzergebnisse in diesem Jahr steigern können wird.

Quelle: Mosaic 1Q22 Earnings Presentation

Das Unternehmen könnte im zweiten Quartal 2022 Rekordergebnisse erzielen, da die Landwirte in den USA in der Regel Ende April und Anfang Mai anbauen.

Die Unternehmensleitung von Mosaic ist bestrebt, die Wachstumschancen zu maximieren. Sie geht davon aus, dass die Phosphatproduktion in Nordamerika im Vergleich zu 2021 um ca. 1 Million Tonnen und die Gesamtproduktion an Düngemittel von Mosaic Fertilizantes (Südamerika) um 400.000 Tonnen steigen wird.

Finanzkennzahlen

Der Umsatz von Mosaic stieg im ersten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 71 % von 2,297 Milliarden auf 3,922 Milliarden US-Dollar. Der operative Gewinn stieg um 301 % von 313 Millionen auf 1,256 Milliarden US-Dollar. Der Nettogewinn stieg um 653 % von 157 Millionen auf 1,182 Milliarden US-Dollar (siehe nachstehende Tabelle).

Quelle: Mosaic 1Q22 Earnings Presentation

Durch die Senkung der Herstellungskosten im Vergleich zum Umsatz von 81 % auf 63 % und die Senkung der allgemeinen und administrativen Kosten (VVG) im Vergleich zum Umsatz von 4,4 % auf 3,4 % stieg die operative Marge des Unternehmens von 13,6 % auf 32 %. Die Nettogewinnmarge stieg von 6,8 % auf 30,1 %.

Der operative Netto-Cashflow belief sich im ersten Quartal des Jahres auf 506,2 Millionen US-Dollar, eine Verbesserung gegenüber 318,8 Millionen im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Der freie Cashflow belief sich in diesem Zeitraum auf 466 Millionen US-Dollar.

Im Laufe des letzten Jahres hat Mosaic Co. seine liquiden Mittel von 692 Millionen auf 881,9 Millionen US-Dollar erhöht und seine Nettoverschuldung von 3,793 Milliarden auf 3,576 Milliarden US-Dollar reduziert. Gleichzeitig sank das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von 2 auf 0,78.

Gemessen an den Multiplikatoren wird das Unternehmen auf einem attraktiven Niveau gehandelt:

Quelle: Refinitiv

Außerdem gibt Mosaic bereitwillig Barmittel an seine Aktionäre zurück:

  • Ein beschleunigtes Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 400 Millionen US-Dollar (~2 % der Marktkapitalisierung des Unternehmens) wurde mit einer gesetzten Laufzeit bis zum zweiten Quartal 2022 gestartet.

  • Unmittelbar nach dem Auslaufen des aktuellen Aktienrückkaufprogramms wird Mosaic ein neues Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar auflegen, was etwa 5 % der Marktkapitalisierung des Unternehmens entspricht.
  • Ab dem zweiten Quartal erhöht das Unternehmen seine Dividendenausschüttung auf 0,60 US-Dollar, was einen schönen Bonus in Form einer Dividendenrendite von 1 % bedeutet.

Risken

  • Sollten sich die Landwirte dafür entscheiden, die Erträge zu senken und an Düngemittel zu sparen, wird ein Teil des erwarteten Wachstums des Unternehmens ausbleiben.

  • Die Knappheit an Düngemittel würde geringer ausfallen, wenn sich die politische Lage in Russland plötzlich dramatisch verbessern sollte.
  • Fehler der Unternehmensleitung bei der Einschätzung der Inflation für die Berechnung der Produktionskosten angesichts der schwankenden Gas- und Chemikalienpreise könnten die Rentabilität verringern.

Bewertungen durch andere Investmenthäuser

Quelle: Marketbeat

Wie man die Anlageidee umsetzt

  1. Kaufen Sie die Aktie bei $58.9
  2. Weisen Sie dem Investment nicht mehr als 2% Ihres Portfoliobetrags zu. Sie können die Empfehlungen unserer Analysten nutzen, um ein ausgewogenes Portfolio aufzubauen.
  3. Verkaufen Sie die Aktie, wenn der Kurs einen Wert von $87 erreicht hat.

So kaufen Sie Aktien von Mosaic Co.?

Wenn Sie noch kein Anlagekonto haben, eröffnen Sie jetzt eines: dies kann online erfolgen und dauert nur 10 Minuten. Sie müssen lediglich einen kurzen Fragebogen ausfüllen und Ihr Konto verifizieren.

Nach dem Eröffnen eines Kontos können Sie auf eine der folgenden zwei Arten die gewünschten Aktien kaufen:

Web-Plattform von Freedom24: Geben Sie im Abschnitt “Web-Terminal“ im Suchfeld “MOS.US“ (Mosaic Co. an der NYSE) ein und wählen Sie die Aktie “Mosaic Co.“ aus den Suchergebnissen aus. Öffnen Sie eine sichere Sitzung im Trading-Fenster auf der rechten Seite, wählen Sie die gewünschte Anzahl der Aktien aus, die Sie kaufen möchten und klicken Sie auf “Kaufen“.

Freedom24 iPhone oder Android App: Gehen Sie zum Bildschirm mit den “Quotierungen“ und tippen Sie auf das Suchsymbol in der oberen rechten Ecke. Geben Sie “MOS.US“ (Ticker von Mosaic Co. an der NYSE) in das angezeigte Dialogfeld ein und wählen Sie die Aktie “Mosaic Co.“ aus den Suchergebnissen aus. Sie sehen dann die Aktie in der Marktübersicht. Tippen Sie darauf und gehen Sie im angezeigten Dialogfeld zur Registerkarte “Order”. Bestimmen Sie die Anzahl der Aktien, die Sie kaufen möchten und klicken Sie auf “Kaufen“.


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*Haftungsausschluss: Weitere Informationen sind auf Anfrage erhältlich. Anlagen in Wertpapieren und anderen Finanzinstrumenten sind immer mit Risiken eines Kapitalverlusts verbunden. Der Kunde ist aufgefordert, sich selbst zu informieren und sich mit den Risikohinweisen vertraut zu machen. Meinungen und Einschätzungen sind die Grundlagen unserer Beurteilung zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Materials und können ohne Vorankündigung geändert werden. Provisionen, Gebühren oder andere Abgaben können die finanzielle Rendite mindern. Die vergangene Wertentwicklung ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Dieses Material ist nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten gedacht. Die hierin enthaltenen Meinungen und Empfehlungen berücksichtigen nicht die individuellen Umstände, Ziele oder Bedürfnisse des Kunden und stellen keine Anlageberatung dar. Der Empfänger dieses Dokuments muss seine eigenen, unabhängigen Entscheidungen über die hierin genannten Wertpapiere oder Finanzinstrumente treffen. Die Informationen stammen aus Quellen, die von Freedom Finance Europe Ltd. oder seinen verbundenen Unternehmen und/oder Tochtergesellschaften (insgesamt Freedom Finance) als zuverlässig erachtet werden, aber sie garantieren nicht ihre Vollständigkeit oder Richtigkeit, mit Ausnahme von etwaigen Angaben hinsichtlich der Offenlegungen gegenüber der Freedom Finance Europe Ltd. und/oder ihre verbundenen Unternehmen und die Beteiligung des Analysten an dem Emittenten, der Gegenstand der Untersuchung ist. Sofern nicht anders angegeben sind alle Preise Richtwerte zum Zeitpunkt des Börsenschlusses für die besprochenen Wertpapiere.

  • Informationsquellen

    http://freedom24.com/ideas/12352-bunge-limited-investidea

    https://www.reuters.com/markets/commodities/india-prohibits-wheat-exports-with-immediate-effect-2022-05-14/

    https://edition.cnn.com/2022/05/25/business/india-sugar-export-restrictions-food-prices/index.html#:~:text=New%20Delhi%20(CNN%20Business)%20India,to%20keep%20prices%20in%20check.

    https://economictimes.indiatimes.com/news/economy/foreign-trade/after-wheat-and-sugar-govt-may-curb-rice-exports/articleshow/91797167.cms

    https://www.dw.com/en/ukraine-war-russia-blocks-ships-carrying-grain-exports/a-61165985

    https://www.reuters.com/business/russia-may-suspend-grain-exports-until-june-30-interfax-2022-03-14/

    https://oec.world/en/profile/hs/fertilizers

    https://interfax.com/newsroom/top-stories/78702/

    https://s1.q4cdn.com/823038994/files/doc_financials/2022/q1/1Q22-Market-Update-Final.pdf

    https://s1.q4cdn.com/823038994/files/doc_financials/2022/q1/1Q22-Earnings-Presentation-Final.pdf

    https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0001285785/e8289d7d-0717-4a49-b0a7-9685df6600e1.pdf

    https://extension.umn.edu/corn-planting/planting-date-considerations-corn

    https://investors.mosaicco.com/press-releases/news-details/2022/Mosaic-Announces-400-Million-Accelerated-Share-Repurchase-Program/default.aspx

    https://www.marketbeat.com/stocks/NYSE/MOS/price-target/

  • Methodik zur Bewertung von Empfehlungen gemäß den Nutzungsbedingungen für Marktuntersuchungen

    Die Analysten von Freedom Finance führen eine dreistufige Analyse durch. Sie wählen eine vielversprechende Branche auf der Grundlage aktueller Nachrichten, Statistiken und branchenspezifischer Metriken aus. Sie bewerten die Angebots- und Nachfragesituation sowie die zukünftige Entwicklungsdynamik. Die Attraktivität der Branche für Investitionen wird vor allem durch die prognostizierten Marktwachstumsraten, den gesamten adressierbaren Markt, den Konzentrationsgrad der Marktteilnehmer, die Wahrscheinlichkeit einer Monopolbildung sowie den Grad der Regulierung durch verschiedene Einrichtungen oder Verbände beeinflusst.

    An die Bewertung schließt sich eine vergleichende Analyse auf der Grundlage der ausgewählten Stichprobe an. Die Stichprobe umfasst Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 1 Milliarde US-Dollar. Es gibt aber auch Raum für Ausnahmen (wenn ein angemessenes Liquiditätsniveau für die Wertpapiere des Unternehmens an der Börse vorhanden ist). Die ausgewählten Unternehmen (Peers) werden auf der Grundlage von Multiplikatoren (EV/S, EV/EBITDA, PE, P/FCF, P/B), Umsatzwachstumsraten, Margen und Rentabilität (operative Gewinnmarge, Nettogewinnmarge, ROE, ROA) sowie der Geschäftsentwicklung miteinander verglichen.

    Nach Abschluss der vergleichenden Analyse führen die Analysten eine eingehendere Recherche zu Nachrichten über das ausgewählte Unternehmen durch. Sie prüfen die Entwicklungsstrategie des Unternehmens sowie Informationen über seine aktuellen und potenziellen Fusionen und Übernahmen (M&A-Aktivitäten). Sie bewerten auch die Effizienz des anorganischen Wachstums des Unternehmens sowie andere Nachrichten über das Unternehmen im vergangenen Jahr. Das Hauptziel in dieser Phase besteht darin, die Wachstumstreiber zu identifizieren und ihre Stabilität sowie das Ausmaß ihrer Auswirkungen auf das Geschäft zu bewerten.

    Auf der Grundlage aller gesammelten Daten ermitteln die Analysten die gewichteten Prognosen für die Wachstumsraten des Unternehmens und die vorgeschlagene Geschäftsmarge, die zur Berechnung des auf einem Multiplikator basierenden Schätzwerts des Unternehmens herangezogen werden. Dieser Wert ermöglicht die Festlegung des Kursziels und des Wachstumspotenzials der Aktie.

    Der voraussichtliche Zeitpunkt der Umsetzung der Idee wird in Abhängigkeit von der aktuellen Marktsituation, dem Volatilitätsniveau und dem verfügbaren Prognosehorizont für die Branchen- und Unternehmensentwicklung festgelegt. Der Prognosehorizont liegt in der Regel zwischen 3 und 12 Monaten.