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Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 11.07.2022

Cellebrite DI Ltd.: Weltmarktführer für Lösungen im Bereich digitaler Intelligenz mit 72 % Renditepotenzial

Ticker: CLBT.US 
Aktueller Kurs: $5,68
Kursziel: $9,8
Renditepotenzial: 72,53%
Zeithorizont: 12 Monate
Risiko: Hoch
Positionsgröße: 2 %

Das Unternehmen

Cellebrite DI Ltd. ist ein israelischer Softwareentwickler. Das Unternehmen entwickelt eine Digital Intelligence (DI)-Plattform für die Verwaltung digitaler Daten bei gesetzlich angeordneten Ermittlungen. Die Plattform ermöglicht es den Nutzern, digitale Daten während des gesamten Ermittlungszyklus zu sammeln, anzuzeigen, zu analysieren und zu verwalten. Die Plattform des Unternehmens verbessert den Ermittlungsprozess und trägt dazu bei, die Ermittlungen zu beschleunigen und die Aufklärungsrate von Straftaten zu erhöhen. Die Technologie wird bereits von rund 6.700 staatlichen Sicherheitsbehörden sowie von zahlreichen Unternehmen in mehr als 140 Ländern bei weltweit mehr als 5 Millionen Fällen eingesetzt.

Was ist die Idee dahinter?

Eine schlechte Wirtschaftslage führt oft zu einem Anstieg der Kriminalität. Gleichzeitig nimmt die Cyberkriminalität seit einigen Jahren stetig zu. Wenn das Risiko von Verlusten durch kriminelle Aktivitäten steigt, sind Unternehmen und Regierungen stärker an den Dienstleistungen von Cellebrite DI interessiert, da erfolgreiche Ermittlungen zu einer Entschädigung für Verluste durch die Gerichte führen können. Die Zunahme der kriminellen Aktivitäten und ein größerer Markt werden dem Unternehmen helfen, sein Wachstumspotenzial auszuschöpfen.

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Warum sollte der Aktienkurs steigen?

Grund 1: Wachsende Nachfrage nach den Dienstleistungen des Unternehmens

Laut einer Studie des Büros der Vereinten Nationen für Drogen- und Verbrechensbekämpfung zeigen sowohl die visuelle Datenreihenanalyse als auch die statistische Modellierung, dass in acht der elf untersuchten Länder Veränderungen der wirtschaftlichen Faktoren mit Veränderungen der Kriminalität einhergingen. So kam es stets zu einem Anstieg der Kriminalität während einer Krise.

Nach Angaben der CyberEdge Group  haben 89,7 % der befragten Unternehmen in den USA und 86,2 % aller befragten Unternehmen weltweit (siehe nachstehende Grafik) im Laufe des Jahres mindestens einen erfolgreichen Cyberangriff erlebt. Bei der von Sophos im Jahr 2021 durchgeführten Umfrage berichteten 72 % der Befragten von einer Zunahme der Cyberangriffe sowie einer Zunahme ihrer Komplexität und des Ausmaßes ihrer Auswirkungen. Der durchschnittliche Scheck, der an Ransomware-Hacker geschickt wurde, stieg im Zeitverlauf um das 4,8-fache.

Quelle: 2021 Cyberthreat Defense Report

Cellebrite DI stützt sich dabei auch auf die Daten des FBI zum Anstieg der Internetkriminalität: Im Jahr 2021 stieg die Zahl der gemeldeten Straftaten von 791.800 auf 847.400, während die damit verbundenen Schäden von 4,2 Milliarden auf 6,9 Milliarden US-Dollar stiegen.


Quelle: Cellebrite 1Q22 Earnings Call Presentation 

Sollten mittlere und große Strafverfolgungsbehörden ihre Ermittlungsprozesse durch digitale Methoden transformieren, erwartet das Unternehmen, dass der Markt bis 2023 auf 13,2 Milliarden US-Dollar anwachsen wird.

Quelle: Cellebrite Investor Presentation

In seiner Investorenpräsentation verwies das Unternehmen auf Daten aus dem HSRC Law Enforcement Software Market 2019-2026 Report zum Softwaremarkt für Strafverfolgung in den Jahren 2019-2026, der einen Anstieg der Wachstumsrate des Marktes für Strafverfolgungssoftware prognostiziert (siehe linke Seite der nachstehenden Grafik).

Quelle: Cellebrite Investor Presentation 

Auch der Markt für Cybersicherheit wird voraussichtlich wachsen: Nach den Daten von Statista (siehe nachstehende Grafik) stieg der Umsatz des Gesamtmarktes zwischen 2016 und 2021 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 14,5 % von 77,16 Milliarden auf 133,13 Milliarden US-Dollar und dürfte bis 2026 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von rund 11,8 % einen Wert von 211,67 Milliarden US-Dollar erreichen. Ein Teil dieses Wachstums könnte sich in den Ergebnissen von Cellebrite widerspiegeln.

Quelle: Statista

In Kombination mit dem bereits vorhandenen umfangreichen Kundenstamm (siehe folgende Abbildung) könnten die oben genannten Faktoren dazu beitragen, dass Cellebrite sein Wachstumspotenzial voll ausschöpfen kann.

Quelle: Cellebrite Investor Presentation

Darüber hinaus kündigte das Unternehmen am 5. Juli 2022 eine Zusammenarbeit mit der Blockchain-Datenplattform Chainalysis an, die es Kunden ermöglicht, kriminelle Aktivitäten im Zusammenhang mit Kryptowährungen bei digitalen Ermittlungen zu identifizieren. Die integrierte Lösung bietet automatisierte Funktionen und eine Datenbank zur Identifizierung und Bewertung von Risiken im Zusammenhang mit Kryptowährungen. Sie korreliert diese Daten auch mit weiteren Elementen des jeweiligen Falles.

Ende 2021 bot das Unternehmen seinen Kunden einen SaaS-Ansatz (Software als Service) an. Bei diesem Servicemodell wird den Abonnenten eine Standardsoftware zur Verfügung gestellt, die vollständig von einem Anbieter gepflegt wird. Der Anbieter verwaltet bei diesem Modell die Anwendung selbst und ermöglicht den Kunden den Zugriff auf die Funktionen von Endgeräten für zwei Produkte:

  • Cellebrite Guardian – eine Cloud-basierte End-to-End-Lösung für die Handhabung von Beweismitteln
  • Cellebrite OSINT – eine Lösung für Untersuchungen im Frühstadium

Im ersten Quartal 2022 brachte Cellebrite das Produkt Cellebrite Premium auf den Markt, eine SaaS-Version und eine branchenführende erweiterte Zugangslösung, die Entsperrungs- und Datenextraktionsfunktionen für die meisten iOS- und Android-Geräte bietet.

Die verbesserten Bereitstellungsoptionen des Unternehmens bieten weitere Möglichkeiten zur Erweiterung des Kundenstamms, was sich positiv auf den Umsatz von Cellebrite auswirken dürfte.

Quelle: Cellebrite 1Q22 Earnings Call Presentation

Finanzkennzahlen

Der Umsatz von Cellebrite DI stieg im ersten Quartal 2022 um 17 % von 52,28 Millionen auf 62,39 Millionen US-Dollar.

Quelle: Cellebrite 1Q22 Earnings Call Presentation 

Gleichzeitig sank der operative Gewinn aufgrund erhöhter Investitionen in das Unternehmenswachstum von 4,39 Millionen auf 1,95 Millionen US-Dollar. Die Investitionen in die Bereiche für Forschung und Entwicklung im Vergleich zum Umsatz stiegen von 27,9 % auf 31,4 % und jene für Vertrieb und Marketing von 31,0 % auf 37,3 %. Der Anteil der allgemeinen Verwaltungskosten am Umsatz sank von 17,4 % auf 16,8 %. Mit einem nicht-operativen Finanzgewinn von 56,4 Millionen gegenüber 0,37 Millionen US-Dollar im Vorjahr stieg der Nettogewinn von Cellebrite DI jedoch von 3,59 Millionen auf 55,44 Millionen US-Dollar. Betrachtet man das bereinigte EBITDA ohne diesen Posten, so sank es von 11,29 Millionen auf 4,08 Millionen US-Dollar.

Aufgrund der negativen operativen Ergebnisse sank der operative Cashflow im letzten Quartal von -0,12 Millionen auf -10,54 Millionen US-Dollar, während der freie Cashflow von -1,43 Millionen auf -12,84 Millionen US-Dollar zurückging. Hierbei ist anzumerken, dass auch im letzten Jahr im ersten Quartal ein anfänglicher Abfluss zu verzeichnen war, der sich jedoch im Laufe des Jahres wieder erholt hat. Dementsprechend beliefen sich der operative und der freie Cashflow im Jahr 2021 auf 36,05 Millionen bzw. 27,94 Millionen US-Dollar.

Cellebrite befindet sich in einer soliden Finanzlage. Das Unternehmen hat keine Schulden und verfügt über liquide Mittel in Höhe von 143,19 Millionen US-Dollar.

Gemessen an den Handelsmultiplikatoren sieht Cellebrite im Vergleich zu seinen Konkurrenten attraktiv aus, da es mit einem Abschlag gegenüber diesen gehandelt wird:

Quelle: Refinitiv

By the end of 2022, the company plans to increase revenues by 16%-22% year-on-year to $285 million-$300 million, and in terms of adj. EBITDA, management expects the company to grow to $39 million-$44 million, which will correspond to a 13%-15% adj. EBITDA margin of 13%-15%. In our view, if criminal activity accelerates this year, the company could even exceed expectations.

Risks

  • Bis Ende 2022 plant das Unternehmen einen Umsatzanstieg von 16 % bis 22 % gegenüber dem Vorjahr auf 285 bis 300 Millionen US-Dollar. Die Geschäftsleitung erwartet eine Steigerung des bereinigten EBITDA auf 39 bis 44 Millionen US-Dollar, was einer bereinigten EBITDA-Marge von 13 % bis 15 % entsprechen würde. Sollte sich die kriminelle Aktivität in diesem Jahr verstärken, könnte das Unternehmen unserer Meinung nach die Erwartungen sogar übertreffen.

    Bewertungen anderer Investmenthäuser

Quelle: Marketbeat

Wie man die Anlageidee umsetzt

  1. Kaufen Sie die Aktie bei $5,68
  2. Weisen Sie dem Investment nicht mehr als 2% Ihres Portfoliobetrags zu. Sie können die Empfehlungen unserer Analysten nutzen, um ein ausgewogenes Portfolio aufzubauen.
  3. Verkaufen Sie die Aktie, wenn der Kurs einen Wert von $9,8 erreicht hat.

So kaufen Sie Aktien von Cellebrite DI Ltd?

Wenn Sie noch kein Anlagekonto haben, eröffnen Sie jetzt eines: dies kann online erfolgen und dauert nur 10 Minuten. Sie müssen lediglich einen kurzen Fragebogen ausfüllen und Ihr Konto verifizieren.

Nach dem Eröffnen eines Kontos können Sie auf eine der folgenden zwei Arten die gewünschten Aktien kaufen:

Web-Plattform von Freedom24: Geben Sie im Abschnitt “Web-Terminal“ im Suchfeld “CLBT.US“ (Ticker von Cellebrite DI Ltd an der NASDAQ) ein und wählen Sie die Aktie “Cellebrite DI Ltd“ aus den Suchergebnissen aus. Öffnen Sie eine sichere Sitzung im Trading-Fenster auf der rechten Seite, wählen Sie die gewünschte Anzahl der Aktien aus, die Sie kaufen möchten und klicken Sie auf “Kaufen“.

Freedom24 iPhone oder Android App: Gehen Sie zum Bildschirm mit den “Quotierungen“ und tippen Sie auf das Suchsymbol in der oberen rechten Ecke. Geben Sie “CLBT.US“ (Ticker von Cellebrite DI Ltd an der NASDAQ) in das angezeigte Dialogfeld ein und wählen Sie die Aktie “Cellebrite DI Ltd“ aus den Suchergebnissen aus. Sie sehen dann die Aktie in der Marktübersicht. Tippen Sie darauf und gehen Sie im angezeigten Dialogfeld zur Registerkarte “Order”. Bestimmen Sie die Anzahl der Aktien, die Sie kaufen möchten und klicken Sie auf “Kaufen“.

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*Alle unsere Investmentanalysen dienen lediglich Informationszwecken und werden gemäß unseren allgemeinen Geschäftsbedingungen bereitgestellt. Unsere Analysen sind nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten zu verstehen. Die hier dargestellten Meinungen und Empfehlungen berücksichtigen nicht die individuellen Umstände, Ziele oder Bedürfnisse von Kund*innen und stellen keine Anlageberatung dar. Investitionen in Wertpapiere und andere Finanzinstrumente sind immer mit dem Risiko eines Kapitalverlustes verbunden. Es bleibt die Pflicht aller Anleger*innen, sich selbst über jede Investition zu informieren und die Informationen zu lesen, auf die in unserer Analyse und in anderen öffentlich zugänglichen Informationen für die Finanzmärkte verwiesen wird, insbesondere in Emissionsprospekten, Finanzberichten und Risikohinweisen. Meinungen und Schätzungen geben unsere Einschätzungen zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Meinungen oder Schätzungen wieder und können ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Bitte beachten Sie, dass wir nicht verpflichtet sind, Aktualisierungen vorzunehmen, und dass unsere Analysen mit der Zeit überholt sein können. Provisionen, Gebühren und andere Kosten können das Endergebnis Ihrer Investition schmälern. In der Vergangenheit erzielte Renditen sind keine Garantie für zukünftige Renditen. Empfänger*innen dieses Berichts müssen ihre eigenen unabhängigen Entscheidungen in Bezug auf die hierin erwähnten Wertpapiere oder Finanzinstrumente treffen. Bestimmte Transaktionen sind mit erheblichen Risiken verbunden und nicht für alle Anleger*innen geeignet. Obwohl dieses Material auf Informationen beruht, die wir für zuverlässig halten, hat Freedom Finance Europe Ltd. die ihr zur Verfügung stehenden Informationen nicht überprüft und übernimmt keine Gewähr für die Richtigkeit, Aktualität oder Vollständigkeit dieses Materials. Alle Kursangaben sind indikativ und beziehen sich auf den Zeitpunkt nach Börsenschluss der besprochenen Wertpapiere, sofern nicht anders angegeben.