Sprachauswahl

de
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

Deutsch
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Wie können Sie Ihr Konto bequem auffüllen?

* Wir berechnen keine Provision für die Auffüllung Ihres Kontos

Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 11.07.2022

OppFi: 70,2 % Renditepotenzial angesichts der Rekordnachfrage nach kurzfristigen Darlehen

Ticker: OPFI.US 
Aktueller Kurs: $3,29
Kursziel: $5,6
Renditepotenzial: 70.21%
Zeithorizont: 12 Monate
Risiko: Hoch
Positionsgröße: 2 %

Das Unternehmen

OppFi Inc. stellt eine Plattform für Finanztechnologie bereit, die Verbrauchern den Zugang zu Krediten über Partnerbanken erleichtert. OppFi richtet sich an 150 Millionen US-Einwohner mit weniger als 1.000 Dollar an Ersparnissen und 60 Millionen Amerikaner mit eingeschränktem Zugang zu traditionellen Krediten.

Was ist die Idee dahinter?

Aufgrund der derzeitigen schwierigen Wirtschaftslage sind nicht nur große Banken und Unternehmen, sondern auch normale Bürger von unerwarteten finanziellen Engpässen bedroht. Während die Banken über Kapitalpuffer für einen solchen Fall verfügen, hat fast die Hälfte der erwachsenen US-Bevölkerung keine nennenswerten Ersparnisse. In einem solchen Umfeld kann ein Technologieunternehmen, das Kunden hilft, kurzfristige Kredite für unerwartete Ausgaben zu erhalten, jedoch durch die Zusammenarbeit mit Partnerbanken ein viel geringeres Risiko mit seinem eigenen Kapital eingeht, als Gewinner hervorgehen. Die schwachen Ergebnisse des ersten Quartals 2022 schmälerten den Wert des Unternehmens. Die gewonnenen Erfahrungen werden OppFi allerdings helfen, seine Finanzergebnisse zu verbessern und damit auch seinen Aktienkurs. Überdies sind Technologieunternehmen in der Regel ein attraktives Übernahmeziel für andere Akteure.

Aktien von OppFi Inc. kaufen >>

Warum sollte der Aktienkurs steigen?

Grund 1: Chance für die Branche

Laut einer Studie der Federal Reserve Bank von New York haben 60 % der Amerikaner Schwierigkeiten, einen Kredit zu bekommen. Darüber hinaus hat ein Bericht von New Reality Check gezeigt, dass 64 % der US-Bürger von Gehaltsscheck zu Gehaltsscheck leben. Laute einer Umfrage von Bankrate können nur 44 % der Amerikaner unerwartete Ausgaben in Höhe von 1.000 Dollar mit ihren eigenen Ersparnissen bezahlen. In der gegenwärtigen Wirtschaftslage könnten unerwartete Ausgaben größer werden, was wiederum zu einer erhöhten Nachfrage nach kleinen Verbraucherkrediten führten dürfte. Genau die bietet OppFi an.

Quelle: Presentation to OppFi investors

OppFi ist jedoch ein Technologieunternehmen und trägt ein geringeres Risiko als Banken: Laut dem Bericht des Unternehmens für das erste Quartal 2022 werden 95 % der Kredite von Partnerbanken finanziert. Obwohl der Zinssatz für solche Kredite bei 150 % liegt, ist er niedriger als der Zinssatz für einen sogenannten Zahltagskredit der zwischen 391 % und 521 % liegt. Ferner trägt das hohe Serviceniveau (4,7 von 5 Sternen auf TrustPilot) dazu bei, die Kunden an das Unternehmen zu binden. Ein solch hoher Zinssatz in Verbindung mit einem vorausschauenden Geschäftsmodell reicht aus, um mit den Zinszahlungen einiger Kunden den potenziellen Ausfall anderer zu decken. Wenn ein Kunde in Privatinsolvenz geht, riskiert die Bank, sowohl die Kreditsumme als auch die Zinszahlungen zu verlieren. Das Risiko für OppFi besteht hingegen bei 95 % seiner Kredite darin, nur einen Teil der dem Unternehmen geschuldeten Zinszahlungen zu verlieren.

Das cloudbasierte Kreditbewertungsmodell des Unternehmens ist besonders wertvoll. Dank dieses Modells und der Fülle an Daten, die damit verarbeitet werden, könnte OppFi ein potenzielles Übernahmeziel für größere Akteure sein, die ihren Ansatz für die Kreditvergabe an Privatkunden in einem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld verbessern wollen. Zwischen 2020 und 2021 hat das Unternehmen seinen Anteil an automatischen Kreditentscheidungen von 26 % auf 60 % steigern können (siehe Grafik unten).

Quelle: Presentation to OppFi investors

Wie der Liste unten rechts im Schaubild zu entnehmen ist, könnte der Wachstumstreiber des Unternehmens neben einer steigenden Nachfrage in diesem Jahr auch eine verbesserte Modellkomponente sein.

Quelle: Presentation to OppFi investors

Die Analyse von Google Trends zeigt, dass die Häufigkeit der Suchanfrage „Opploans“ in den USA im letzten Jahr von ~50 auf ~90 gestiegen ist und am 1. und 7. Mai einen Höchststand erreicht hat. Daraus können wir schließen, dass die Nachfrage potenzieller Kunden nach den Dienstleistungen des Unternehmens seit Ende Februar gestiegen ist. (Google Trends ermöglicht es uns, das Interesse an einem Thema im Verhältnis zum höchsten Wert für eine bestimmte Region und einen bestimmten Zeitraum zu messen, wobei 100 den höchsten Beliebtheitsgrad für eine Suchanfrage darstellt und 50 ein halb so hoher Wert ist).

Quelle: Google Trends

Am 21. Juni teilte OppFi mit, dass es seine Kreditlinie bei Atalaya Capital Management von 75 Millionen auf 200 Millionen US-Dollar mehr als verdoppelt hat. Dies wird dem Unternehmen helfen, die wachsende Nachfrage nach seinen Dienstleistungen angesichts der rekordverdächtigen Verbrauchernachfrage zu befriedigen.

Unabhängig davon stellen wir fest, dass die Aktien von OppFi das Potenzial für „Short-Swing“ haben – eine Situation, in der ein Anstieg des Aktienkurses die Marktteilnehmer mit Short-Positionen dazu zwingt, diese zu schließen und die Aktien zurückzukaufen, um sie an den Broker zurückzugeben. Dies führt zu einem noch stärkeren Anstieg der Kurse. Laut Marketbeat wurden 12,73 % der Aktien von OppFi leerverkauft. Sollte der Aktienkurs steigen, müssen die Leerverkäufer die Aktien kaufen, was einen weiteren Kursanstieg auslösen würde.

Finanzkennzahlen

Zum Ende des ersten Quartals 2022 steigerte OppFi seinen Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um 19,3 % von 84,1 Millionen auf 100,3 Millionen US-Dollar. Es steigerte auch die Kreditvergabe von 100 Millionen auf 163 Millionen US-Dollar, während der Anteil der Partnerbanken von 76 % auf 95 % zunahm. Der operative Gewinn des Unternehmens ging jedoch von 24,4 Millionen auf 2,16 Millionen US-Dollar zurück. Dies ist auf einen Anstieg der Investitionen in Vertrieb und Marketing von 9,4 % auf 13,5 % des Umsatzes, einen Anstieg der VVG-Kosten von 11,3 % auf 13,5 % des Umsatzes und eine Verschlechterung der Kreditqualität zum Jahresende 2021 zurückzuführen.

Trotzdem geriet das bereinigte EBITDA nicht in den negativen Bereich. Es sank von 32,36 Millionen auf 11,30 Millionen US-Dollar. Der Nettogewinn von OppFi für das Quartal verringerte sich von 24,38 Millionen im Vorjahr auf 1,08 Millionen US-Dollar, was auf positive Veränderungen des Marktwerts von Garantieverbindlichkeiten und die Tatsache zurückzuführen ist, dass der Nettoverlust von 1,373 Millionen US-Dollar den Minderheitsbeteiligungen zugerechnet wurde. Daher sank die bereinigte EBITDA-Marge von 38 % auf 11 % und die Nettogewinnmarge von 23 % auf 1 %.

Wir gehen davon aus, dass das Unternehmen die Erfahrungen mit der Kreditvergabe von Ende 2021 in sein Modell einbeziehen und künftig qualitativ hochwertigere Kredite vergeben wird. So kann es zu früheren Margenniveaus zurückkehren. OppFi hat bereits berichtet, dass die im ersten Halbjahr 2022 vergebenen Kredite von höherer Qualität sind und daher zum Jahresende 2022 für eine bereinigte EBITDA-Marge von 20 % bis 25 % und eine bereinigte Nettogewinnmarge im Bereich von 8 % bis 12 % sorgen werden.

Gleichzeitig hat das Unternehmen, wie in der nachstehenden Grafik zu sehen ist, über den Zeitraum bis 2021 ein positives Finanzergebnis erzielt: Der Umsatz stieg von 323 Millionen auf 351 Millionen US-Dollar, das bereinigte EBITDA von 101 Millionen auf 117 Millionen US-Dollar und der bereinigte Nettogewinn von 55 Millionen auf 66 Millionen US-Dollar. Die bereinigte EBITDA-Marge ist von 31 % auf 33 % und die Nettomarge von 17 % auf 19 % gestiegen.

Quelle: Presentation to OppFi investors

Der operative Cashflow von OppFi stieg im letzten Berichtszeitraum im Vergleich zu dem am 30. September 2021 beendeten Quartal um 26,9 % von 35,25 Millionen auf 44,73 Millionen US-Dollar, während der freie Cashflow von 31,27 Millionen auf 40,92 Millionen US-Dollar stieg.

Die Nettoverschuldung des Unternehmens belief sich zum Ende des ersten Quartals 2022 auf 253,8 Millionen US-Dollar, verglichen mit 178,6 Millionen zum Ende des zweiten Quartals 2021. Die Gesamtliquidität sank von 494 Millionen auf 474 Millionen US-Dollar, während das Verhältnis Nettoverschuldung zu EBITDA von alarmierenden 3,47 auf komfortable 1,39 sank. 

Quelle: Presentation to OppFi investors

Was die Multiplikatoren betrifft, so sieht OppFi mit Blick auf die nächsten zwölf Monate attraktiver aus als der Branchendurchschnitt.

Quelle: Refinitiv

Das Unternehmen erwartet bis 2022 eine Umsatzsteigerung von 20 % bis 25 % im Vergleich zum Vorjahr, eine Erhöhung der bereinigten EBITDA-Marge auf 20 % bis 25 % sowie eine Verbesserung der bereinigten Nettogewinnmarge auf 8 % bis 12 %. Unserer Ansicht nach hat das Unternehmen genügend Potenzial, um seine Ziele zu erreichen.

Quelle: Company presentation for 1Q2022

Bis Dezember 2023 läuft zudem ein Aktienrückkaufprogramm in dessen Rahmen Aktien im Wert von 20 Millionen US-Dollar oder rund 5,2 % der Marktkapitalisierung zurückgekauft werden können.

Risiken

  • Wenn bei der Kalibrierung des für die Kreditentscheidung verantwortlichen Modells historische Daten zugrunde gelegt werden, die schwierige Wirtschaftslagen (z. B. Rezessionsphasen) nicht berücksichtigen, könnte dies zu einem Anstieg der notleidenden Kredite im Portfolio und zu einem Rückgang der Finanzergebnisse des Unternehmens führen. Das wäre der Entwicklung des Aktienkurses abträglich.

Bewertungen durch andere Investmenthäuser:

Quelle: Marketbeat

Wie man die Anlageidee umsetzt

  1. Kaufen Sie die Aktie bei $3,29
  2. Weisen Sie dem Investment nicht mehr als 2% Ihres Portfoliobetrags zu. Sie können die Empfehlungen unserer Analysten nutzen, um ein ausgewogenes Portfolio aufzubauen.
  3. Verkaufen Sie die Aktie, wenn der Kurs einen Wert von $5,6 erreicht hat.

So kaufen Sie Aktien von OppFi Inc.?

Wenn Sie noch kein Anlagekonto haben, eröffnen Sie jetzt eines: dies kann online erfolgen und dauert nur 10 Minuten. Sie müssen lediglich einen kurzen Fragebogen ausfüllen und Ihr Konto verifizieren.

Nach dem Eröffnen eines Kontos können Sie auf eine der folgenden zwei Arten die gewünschten Aktien kaufen:

Web-Plattform von Freedom24: Geben Sie im Abschnitt “Web-Terminal“ im Suchfeld “OPFI.US“ (Ticker von OppFi Inc. an der NYSE) ein und wählen Sie die Aktie “OppFi Inc.“ aus den Suchergebnissen aus. Öffnen Sie eine sichere Sitzung im Trading-Fenster auf der rechten Seite, wählen Sie die gewünschte Anzahl der Aktien aus, die Sie kaufen möchten und klicken Sie auf “Kaufen“.

Freedom24 iPhone oder Android App: Gehen Sie zum Bildschirm mit den “Quotierungen“ und tippen Sie auf das Suchsymbol in der oberen rechten Ecke. Geben Sie “OPFI.US“ (Ticker von OppFi Inc. an der NYSE) in das angezeigte Dialogfeld ein und wählen Sie die Aktie “OppFi Inc.“ aus den Suchergebnissen aus. Sie sehen dann die Aktie in der Marktübersicht. Tippen Sie darauf und gehen Sie im angezeigten Dialogfeld zur Registerkarte “Order”. Bestimmen Sie die Anzahl der Aktien, die Sie kaufen möchten und klicken Sie auf “Kaufen“.

Aktien von OppFi Inc. kaufen >>


*Alle unsere Investmentanalysen dienen lediglich Informationszwecken und werden gemäß unseren allgemeinen Geschäftsbedingungen bereitgestellt. Unsere Analysen sind nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten zu verstehen. Die hier dargestellten Meinungen und Empfehlungen berücksichtigen nicht die individuellen Umstände, Ziele oder Bedürfnisse von Kund*innen und stellen keine Anlageberatung dar. Investitionen in Wertpapiere und andere Finanzinstrumente sind immer mit dem Risiko eines Kapitalverlustes verbunden. Es bleibt die Pflicht aller Anleger*innen, sich selbst über jede Investition zu informieren und die Informationen zu lesen, auf die in unserer Analyse und in anderen öffentlich zugänglichen Informationen für die Finanzmärkte verwiesen wird, insbesondere in Emissionsprospekten, Finanzberichten und Risikohinweisen. Meinungen und Schätzungen geben unsere Einschätzungen zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Meinungen oder Schätzungen wieder und können ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Bitte beachten Sie, dass wir nicht verpflichtet sind, Aktualisierungen vorzunehmen, und dass unsere Analysen mit der Zeit überholt sein können. Provisionen, Gebühren und andere Kosten können das Endergebnis Ihrer Investition schmälern. In der Vergangenheit erzielte Renditen sind keine Garantie für zukünftige Renditen. Empfänger*innen dieses Berichts müssen ihre eigenen unabhängigen Entscheidungen in Bezug auf die hierin erwähnten Wertpapiere oder Finanzinstrumente treffen. Bestimmte Transaktionen sind mit erheblichen Risiken verbunden und nicht für alle Anleger*innen geeignet. Obwohl dieses Material auf Informationen beruht, die wir für zuverlässig halten, hat Freedom Finance Europe Ltd. die ihr zur Verfügung stehenden Informationen nicht überprüft und übernimmt keine Gewähr für die Richtigkeit, Aktualität oder Vollständigkeit dieses Materials. Alle Kursangaben sind indikativ und beziehen sich auf den Zeitpunkt nach Börsenschluss der besprochenen Wertpapiere, sofern nicht anders angegeben.