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Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 10.08.2022

ZipRecruiter: Jobbörse mit einem Wachstumspotenzial von 49,6 %

Ticker: ZIP.US 
Aktueller Kurs: 20,25 USD
Kursziel: 30,3 USD
Wachstumspotenzial: 49,6 %
Zeithorizont: 6 Monate
Risiko: Hoch
Positionsgröße: 2 %

Das Unternehmen

ZipRecruiter Inc. (ZIP) betreibt einen Online-Marktplatz, der Arbeitgeber und potenzielle Arbeitssuchende zusammenbringt. Die Plattform ermöglicht es Arbeitgebern, offene Stellen zu inserieren und zu verwalten, während sich Arbeitsuchende mit einem Klick bewerben können. ZipRecruiter erzielt den Großteil seiner Einnahmen aus Gebühren, die Arbeitgeber für die Veröffentlichung von Stellenangeboten und den Zugriff auf andere Funktionen der Plattform entrichten. Das Unternehmen wurde 2010 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Santa Monica, Kalifornien.

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Was ist die Idee dahinter?

ZipRecruiter hat aufgrund der Befürchtungen der Anleger, dass sich der Arbeitsmarkt im Zuge einer erwarteten Rezession verschlechtern könnte, einen erheblichen Teil seiner Marktkapitalisierung verloren. In den USA ist die Zahl der offenen Stellen jedoch so hoch wie nie zuvor. Gleichzeitig ist das Wachstumspotenzial für Unternehmen im Bereich der Online-Personalvermittlung nach wie vor groß.

ZipRecruiter zeigt dank eines Anstiegs sowohl der Anzahl der Personalvermittler auf der Plattform als auch des Umsatzes pro Personalvermittler eine starke Dynamik. Die Bruttomargen des Unternehmens weisen ein stetiges Wachstum auf. Der solide Cashflow in Verbindung mit einer starken Bilanz wird es dem Unternehmen ermöglichen, jegliche Turbulenzen auf dem Markt zu überstehen. Dem Konsens der Wall Street zufolge wird ZipRecruiter mit einem erheblichen Abschlag zum Fair Value gehandelt, was eine gute Kaufgelegenheit darstellt.

Warum sollten die Aktien steigen?

Grund 1: Marktchancen

Nach Angaben von ZipRecruiter wird die US-Personalbeschaffungsbranche auf 205 Milliarden US-Dollar geschätzt und soll in den nächsten Jahren mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 0,2 % expandieren. Das Segment der Online-Personalbeschaffung wird auf 13 Milliarden US-Dollar geschätzt und macht nur 6,3 % des Gesamtmarktes aus. Es wird davon ausgegangen, dass dieses Segment mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 14,1 % zulegen wird und dass der Anteil an der Personalbeschaffungsbranche bis 2025 8 % erreichen sollte.

Die Online-Personalvermittlungsunternehmen haben also noch ein beträchtliches Wachstumspotenzial, denn sie erwirtschaften in einem riesigen Zielmarkt gerade einmal 13 Milliarden US-Dollar, während ihr Bestand stetig wächst.

ZipRecruiter hat einen großen Teil seiner Marktkapitalisierung eingebüßt, nachdem die Anleger eine Verschlechterung des Arbeitsmarktes im Zuge einer erwarteten Rezession befürchtet hatten. Nach Angaben von Indeed befinden sich die offenen Stellen in den USA jedoch nach wie vor in der Nähe von Rekordwerten. Die Daten des NFIB deuten zudem auf steigende Einstellungserwartungen im Segment der kleinen und mittleren Unternehmen hin. Google-Suchanfragen zeigen trotz konjunktureller Bedenken ein großes Interesse an ZipRecruiter.

Grund 2: Wettbewerbsfähigkeit

ZipRecruiter agiert in einem Markt mit freiem Wettbewerb und vielen Akteuren unterschiedlicher Größe und Spezialisierung. ZipRecruiter verfügt jedoch über eine Reihe von Wettbewerbsvorteilen. Der wichtigste ist der erfolgreiche Einsatz von künstlicher Intelligenz zur Verbesserung der Erfahrungen beider Nutzertypen. Dank seines einzigartigen Matching-Algorithmus finden 80 % der Personalvermittler innerhalb der ersten 24 Stunden nach Veröffentlichung einer Stelle einen hochwertigen Kandidaten.

Die große Nutzerbasis von ZipRecruiter ist ebenfalls ein wichtiger Vorteil. Das Unternehmen ist der führende Akteur auf dem US-amerikanischen Online-Personalvermittlungsmarkt, mit mehr als 2 Millionen Arbeitgebern und über 100 Millionen potenziellen Arbeitssuchenden, welche die Plattform nutzen. Die große Nutzerbasis führt zu einem Networking-Effekt, bei dem mehr Arbeitgeber weitere Arbeitnehmer und zusätzliche Arbeitssuchende mehr Personalvermittler auf die Plattform locken.

Grund 3: Aktienrückkaufprogramm

ZipRecruiter hat in diesem Jahr aktiv Aktien zurückgekauft. Der Vorstand des Unternehmens hat das zuvor genehmigte Rückkaufprogramm auf 150 Millionen US-Dollar erhöht. Im Rahmen des letzten Rückkaufprogramms standen bereits 6,6 Millionen US-Dollar zur Verfügung. ZipRecruiter hat somit die Möglichkeit, Aktien im Wert von 156,6 Millionen US-Dollar zurückzukaufen. Dies entspricht mehr als 8,5 Millionen Aktien bzw. etwa 17,1 % des Streubesitzes des Unternehmens.

Finanzkennzahlen

Der Umsatz ist in den letzten drei Jahren mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 29,4 % gewachsen. Im Jahr 2021 stieg der Wert im Vergleich zum Vorjahr um 77,2 % auf 741 Millionen US-Dollar. Zum Ende des ersten Quartals 2022 lag der Umsatz bei 277 Millionen US-Dollar, was einem Plus von 81,3 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.

Bemerkenswert ist, dass das Unternehmen sowohl ein extensives Wachstum durch die Erweiterung der Arbeitgeberbasis als auch ein intensives Wachstum durch einen Anstieg der Einnahmen pro Arbeitgeber aufweist. So lag die Zahl der Personalvermittler am Ende des Quartals bei 150.233, mit einem Umsatz pro Personalvermittler von 1.513 US-Dollar.

Am Ende des ersten Quartals 2022 lag die Bruttomarge für die letzten 12 Monate (TTM) bei 89,88 %, verglichen mit 89,25 % für das gesamte Jahr. Die operative Marge für diesen Zeitraum sank von 3,48 % auf 2,51 %. Die Nettomarge verringerte sich um 0,65 % auf -0,15 %.

ZipRecruiter generiert einen soliden Cashflow. Am Ende des letzten Berichtszeitraums belief sich der operative Cashflow auf 156,7 Millionen US-Dollar im Vergleich zu 160,3 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der freie Cashflow für Aktien sank im gleichen Zeitraum von 144,1 Millionen auf 136,4 Millionen US-Dollar.

Das Unternehmen verfügt über eine starke Bilanz. Die Gesamtverschuldung beläuft sich auf 564,4 Millionen US-Dollar, die Barmittel und kurzfristigen Anlagen machen 745,4 Millionen US-Dollar aus und die Nettoverschuldung beträgt 181 Millionen US-Dollar.

ZipRecruiter wird mit einem Abschlag auf die Multiplikatoren EV/Sales und EV/OCF im Vergleich zu anderen Arbeitsmarktplattformunternehmen gehandelt. Interessant ist, dass ZipRecruiter von allen Unternehmen in der Auswahl die höchste Umsatzwachstumsrate aufweist.

Das Mindestkursziel der Investmentbanken, das von JPMorgan gesetzt wurde, liegt bei 19 US-Dollar pro Aktie. Raymond James hingegen bewertet ZipRecruiter mit 40 US-Dollar. Dem Konsens zufolge hat das Unternehmen einen Fair Value von 30,25 US-Dollar, was ein Aufwärtspotenzial von 64,13 % bedeutet.


Risiken

  • Den jüngsten Daten zufolge schrumpfte das US-BIP im zweiten Quartal um 0,9 %. Ein weiterer Rückgang der Wirtschaftsleistung könnte die Nachfrage nach Arbeitskräften einbrechen lassen, was erhebliche Auswirkungen auf die Finanzergebnisse von ZipRecruiter haben würde.
  • Das Unternehmen hat relativ niedrige Gewinnspannen, die in einem wettbewerbsintensiven und inflationären Umfeld ein Risiko für den Unternehmenswert darstellen.

Wie man die Anlageidee umsetzt

  1. Kaufen Sie die Aktie bei $ 20,25
  2. Weisen Sie dem Investment nicht mehr als 2 % Ihres Portfoliobetrags zu. Sie können die Empfehlungen unserer Analysten nutzen, um ein ausgewogenes Portfolio aufzubauen.
  3. Verkaufen Sie die Aktie, wenn der Kurs einen Wert von $ 30,3 erreicht hat.

So kaufen Sie Aktien von ZipRecruiter Inc.?

Wenn Sie noch kein Anlagekonto haben, eröffnen Sie jetzt eines: dies kann online erfolgen und dauert nur 10 Minuten. Sie müssen lediglich einen kurzen Fragebogen ausfüllen und Ihr Konto verifizieren.

Nach dem Eröffnen eines Kontos können Sie auf eine der folgenden zwei Arten die gewünschten Aktien kaufen:

Web-Plattform von Freedom24: Geben Sie im Abschnitt “Web-Terminal“ im Suchfeld “ZIP.US“ (Ticker von ZipRecruiter Inc. an der NYSE) ein und wählen Sie die Aktie “ZipRecruiter Inc." aus den Suchergebnissen aus. Öffnen Sie eine sichere Sitzung im Trading-Fenster auf der rechten Seite, wählen Sie die gewünschte Anzahl der Aktien aus, die Sie kaufen möchten und klicken Sie auf “Kaufen“.

Freedom24 iPhone oder Android App: Gehen Sie zum Bildschirm mit den “Quotierungen“ und tippen Sie auf das Suchsymbol in der oberen rechten Ecke. Geben Sie “ZIP.US“ (Ticker von ZipRecruiter Inc. an der NYSE) in das angezeigte Dialogfeld ein und wählen Sie die Aktie “ZipRecruiter Inc.“ aus den Suchergebnissen aus. Sie sehen dann die Aktie in der Marktübersicht. Tippen Sie darauf und gehen Sie im angezeigten Dialogfeld zur Registerkarte “Order”. Bestimmen Sie die Anzahl der Aktien, die Sie kaufen möchten und klicken Sie auf “Kaufen“.

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*Alle unsere Investmentanalysen dienen lediglich Informationszwecken und werden gemäß unseren allgemeinen Geschäftsbedingungen bereitgestellt. Unsere Analysen sind nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten zu verstehen. Die hier dargestellten Meinungen und Empfehlungen berücksichtigen nicht die individuellen Umstände, Ziele oder Bedürfnisse von Kund*innen und stellen keine Anlageberatung dar. Investitionen in Wertpapiere und andere Finanzinstrumente sind immer mit dem Risiko eines Kapitalverlustes verbunden. Es bleibt die Pflicht aller Anleger*innen, sich selbst über jede Investition zu informieren und die Informationen zu lesen, auf die in unserer Analyse und in anderen öffentlich zugänglichen Informationen für die Finanzmärkte verwiesen wird, insbesondere in Emissionsprospekten, Finanzberichten und Risikohinweisen. Meinungen und Schätzungen geben unsere Einschätzungen zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Meinungen oder Schätzungen wieder und können ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Bitte beachten Sie, dass wir nicht verpflichtet sind, Aktualisierungen vorzunehmen, und dass unsere Analysen mit der Zeit überholt sein können. Provisionen, Gebühren und andere Kosten können das Endergebnis Ihrer Investition schmälern. In der Vergangenheit erzielte Renditen sind keine Garantie für zukünftige Renditen. Empfänger*innen dieses Berichts müssen ihre eigenen unabhängigen Entscheidungen in Bezug auf die hierin erwähnten Wertpapiere oder Finanzinstrumente treffen. Bestimmte Transaktionen sind mit erheblichen Risiken verbunden und nicht für alle Anleger*innen geeignet. Obwohl dieses Material auf Informationen beruht, die wir für zuverlässig halten, hat Freedom Finance Europe Ltd. die ihr zur Verfügung stehenden Informationen nicht überprüft und übernimmt keine Gewähr für die Richtigkeit, Aktualität oder Vollständigkeit dieses Materials. Alle Kursangaben sind indikativ und beziehen sich auf den Zeitpunkt nach Börsenschluss der besprochenen Wertpapiere, sofern nicht anders angegeben.