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Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 13.09.2022

Jabil Inc.: Elektronikhersteller für innovative Branchen mit einem Wachstumspotenzial von 26 %

Ticker: JBL.US 
Aktueller Kurs: $60
Kursziel: $75,6
Wachstumspotenzial: 26,01%
Dividendenrendite: 0,55%
Zeithorizont: 9 Monate
Risiko: Hoch
Positionsgröße: 2 %

Das Unternehmen

Jabil Inc. bietet seinen Kunden weltweit elektronische Lösungen für die Herstellung an. Das Unternehmen ist in zwei Hauptsegmenten tätig:

  • Electronics Manufacturing Services – Elektroniklösungen, Informationstechnologie, Lieferkettenentwicklung und -management
  • Diversified Manufacturing Services – technische Lösungen in den Bereichen Materialwissenschaft und Technologie

Überdies hat das Unternehmen auch Papierverpackungslösungen im Portfolio.

Wie sieht die Investmentidee aus?

  • Umfassende Diversifizierung des Geschäfts

  • Fokussierung auf Märkte mit hohem Potenzial
  • Solide Finanzlage und guter Cashflow
  • Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 12,5 % der Marktkapitalisierung des Unternehmens

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Warum sollten die Aktien steigen?

Grund 1: Diversifiziertes Geschäft in vielversprechenden Geschäftsfeldern

Im letzten Berichtszeitraum machte das Segment Electronics Manufacturing Services 54 % des Umsatzes von Jabil aus, während das Segment Diversified Manufacturing Services weitere 46 % beisteuerte.

Das Segment Electronics Manufacturing Services konzentriert sich auf Märkte mit gutem Wachstumspotenzial:

  • Wireless- und Cloud-Lösungen für 5G – laut einer aktuellen Umfrage, von Jabil glauben 64 % der befragten Unternehmen, dass sich 5G in den nächsten 1 bis 3 Jahren durchsetzen wird (dunkelblauer Balken in der Infografik unten), und 59 % sind überzeugt, dass die Umstellung auf 5G Chancen für neue Telekommunikationsunternehmen schaffen wird.

Quelle: 5G Technology: The Revolutionary Evolution of Wireless | Jabil

Wir sehen in diesem Bereich ein großes Potenzial, da die 5G-Technologie folgendes möglich machen wird:

  • Verbesserung der Effizienz von Remote Work, indem die Qualität von Videokonferenzen erhöht wird
  • Beschleunigung der Rückkopplung von IoT-Lösungen
  • Mehr Komfort bei der Nutzung der VR-Technologie, deren Bedeutung durch das sich entwickelnde Metaverse zunimmt

Laut Grand View Research wird der globale 5G-Markt mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 56,7 % über den Zeitraum 2022 bis 2030 wachsen. Die Entwicklung von Cloud-Kommunikationslösungen erlaubt Unternehmen auch, vom Wachstum des Cloud-Computing-Marktes zu profitieren, der laut Grand View Research bis 2030 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 15,7 % wachsen soll.

Digitaldruck und Einzelhandel – Wie wir in unserer Investmentidee zu ScanSource, erwähnt haben, prognostiziert Gartner ein Wachstum des Marktes für Barcode-Lösungen auf 4 Milliarden US-Dollar bei einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 7 %. MarketsandMarkets geht davon aus dass der Markt für Digitaldruck von 24,8 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021 auf 34,3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 bei einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 6,7 % steigen wird.

Vernetzung und Datenspeicherung – in unserer SMART-Investmentidee haben wir ausführlich dargelegt, dass aufgrund des Bedarfs an datengesteuerten Lösungen, künstlicher Intelligenz und dem Internet der Dinge das weltweite Datenangebot rasant wächst (siehe unten eine Grafik, die die Wachstumsrate der weltweit erzeugten, empfangenen, kopierten und verbrauchten Daten in Zettabytes deutlich macht). All dies schafft natürlich einen Bedarf an der Übertragung und Speicherung dieser Daten.

Quelle: Total data volume worldwide 2010-2025 | Statista

Das Segment Diversified Manufacturing Services konzentriert sich auf weitere Märkte:

  • Fahrzeuge – Jabil bietet zahlreiche Lösungen für Elektro- und Verbrennungsmotorenfahrzeuge (ICE):
  • Elektrifizierung (grüne Indikatoren in der Abbildung unten): Batterieladesysteme und -kabel, Energieumwandlungssysteme und Batteriezustandsüberwachung
  • Kommunikation (dunkelblaue Indikatoren): Module für GPS, Bluetooth, Wi-Fi und andere im Fahrzeug verwendete Kommunikationsmittel
  • Fahrerassistenzsysteme (hellblaue Indikatoren): Kameras, LiDAR-Geräte, Einparkhilfesysteme, Projektoren, Anzeigemodule

Quelle: Automotive | Jabil

Laut einer Veröffentlichung der International Energy Agency hat sich die Zahl der Elektrofahrzeuge auf den weltweiten Straßen bis 2021 im Vergleich zu 2019 verdreifacht und übersteigt 16,5 Millionen. Ferner prognostizierte, AlixPartners im Juni dieses Jahres, dass der Anteil der Elektrofahrzeugverkäufe bis 2028 ein Drittel aller weltweiten Verkäufe erreichen könnte (im Jahr 2021 lag dieser Anteil bei ~8 %). Um auf die steigende Nachfrage zu reagieren, wird erwartet, dass im Zeitraum von 2022 bis 2026 über 526 Milliarden US-Dollar in Elektrofahrzeuge und Batterien investiert werden.

Vernetzte Geräte – im Bereich der Smart-Home-Geräte bietet das Unternehmen eine Reihe von Produkten sowie umfassendes Know-how und Lösungen für die Herstellung neuer Geräte. Laut Statista, wird dieser Markt im Zeitraum von 2022 bis 2026 eine CAGR von 13,97 % aufweisen, wobei der weltweite Umsatz im Jahr 2026 195,20 Milliarden US-Dollar erreichen wird.

Gesundheitswesen — Prescient & Strategic Intelligence prognostiziert für den Markt für hochpräzise medizinische Geräte eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 12,1 % für den Zeitraum 2020 bis 2030.

Verpackung – Der Markt für nachhaltige Verpackungen, für den Jabil Lösungen anbietet, wird laut Market Research Future im Zeitraum 2022 bis 2030 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 10,3 % auf 631,1 Milliarden US-Dollar wachsen.

Diese Fülle an Zielmärkten zeigt, dass Jabil über stark diversifizierte Geschäftsfelder verfügt, was dem Unternehmen in einem volatilen makroökonomischen Umfeld zu nachhaltigem Wachstum verhelfen wird. Die Aussicht auf eine breite Liste von Märkten wird die finanzielle Leistung des Unternehmens über den Prognosezeitraum hinweg steigern.

Finanzkennzahlen

Die Ergebnisse des Unternehmens in den letzten 12 Monaten:

TTM-Umsatz: Anstieg von 29,18 Milliarden auf 31,86 Milliarden US-Dollar

TTM-Betriebsgewinn: Anstieg von 1,03 Milliarden auf 1,26 Milliarden US-Dollar

die operative Marge stieg von 3,5 % auf 3,9 % aufgrund eines Rückgangs der Verwaltungskosten von 4,1 % auf 3,8 % des Umsatzes

TTM-Nettogewinn: Anstieg von 589,3 Millionen auf 855,4 Millionen US-Dollar

die Nettomarge stieg von 2,0 % auf 2,7 %

Operativer TTM-Cashflow: Anstieg von 1,36 Milliarden auf 1,51 Milliarden US-Dollar

Freier Cashflow: Anstieg von 145,3 Millionen auf 158,2 Millionen US-Dollar

Basierend auf den Ergebnissen des letzten Berichtszeitraums zum 31. Mai 2022:

Umsatz: Anstieg von 7,2 Milliarden auf 8,33 Milliarden US-Dollar

Betriebsgewinn: Anstieg von 240,5 Millionen auf 321,0 Millionen US-Dollar

die operative Marge stieg von 3,3 % auf 3,9 % aufgrund eines Rückgangs der Verwaltungskosten im Verhältnis zum Umsatz von 4,4 % auf 3,5 %

Nettogewinn: Anstieg von 170,0 Millionen auf 218,0 Millionen US-Dollar

die Nettomarge stieg von 2,4 % auf 2,6 %

Operativer Cashflow: Rückgang von 584,9 Millionen auf 545,0 Millionen US-Dollar, da sich die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen nicht wesentlich verändert haben. Im gleichen Zeitraum 2021 hatte das Unternehmen 891,2 Millionen US-Dollar an Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und zahlte 712,6 Millionen US-Dollar an sonstigen Posten. Im Jahr 2022 gab es jedoch nur eine positive Veränderung bei den sonstigen Aktiva und Passiva in Höhe von 83 Millionen US-Dollar.

Freier Cashflow: Rückgang von 368,1 Millionen auf 181,0 Millionen US-Dollar, hauptsächlich aufgrund von Investitionen in neue Kapazitäten und Aktienrückkäufe

Jabil weist damit gute Finanzergebnisse für die letzten 12 Monate und den vorangegangenen Berichtszeitraum aus. Überdies wird der freie Cashflow in das Wachstum des Unternehmens und in die Rückzahlung an die Investoren reinvestiert, was ein gutes Zeichen ist.

  • Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente: 1,07 Milliarden US-Dollar
  • Nettoverschuldung: 1,88 Milliarden US-Dollar
  • Nettoverschuldung/EBITDA: Rückgang gegenüber dem Vorjahr vom 0,95-fachen auf das 0,83-fache

Die niedrige Verschuldung des Unternehmens und die guten Barmittelreserven in der Bilanz unterstützen das nachhaltige Wachstum des Unternehmens.

Da Jabil über ein breit gefächertes Geschäft verfügt, haben wir eine Auswahl von Unternehmen, die in ähnlichen Bereichen tätig sind, zum Vergleich herangezogen. Nach dieser Analyse ist Jabil im Vergleich zum Median der Stichprobe bei allen Kennzahlen, mit Ausnahme des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (3,41x vs. 2,16x) unterbewertet.

Quelle: Refinitiv

Am 23. Juli kündigte Jabil den Start eines Aktienrückkaufprogramms in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar an, was ~12,5 % der Marktkapitalisierung des Unternehmens entspricht. Nach Angaben der Unternehmensleitung sollen die Aktien im Laufe des Geschäftsjahres 2023 zurückgekauft werden. Das Programm spiegelt das Vertrauen des Managements in die Fähigkeit von Jabil wider, starke Gewinne und einen stabilen freien Cashflow zu erzielen.

Darüber hinaus zahlt das Unternehmen seinen Aktionären eine Dividende mit einer jährlichen Rendite von etwa 0,55 % pro Jahr.

Wie in der nachstehenden Infografik zu sehen ist, rechnet das Unternehmen für 2022 mit einem Umsatz von 32,8 Milliarden US-Dollar (plus 12 % gegenüber dem Vorjahr) und einem freien Cashflow von über 700 Millionen US-Dollar (gegenüber 274 Millionen US-Dollar im Jahr 2021). Angesichts der hervorragenden Wachstumsrate des Unternehmens halten wir diese Prognose für realistisch.

Quelle: Jabil 3Q 2022 Results Presentation

Bewertungen durch andere Investmenthäuser

Das Mindestkursziel von Goldman Sachs liegt bei 74 US-Dollar pro Aktie. Die Citigroup hingegen hat ein Kursziel von 80 US-Dollar festgelegt. Dem Konsens zufolge liegt der Fair Value der Aktie bei 60 US-Dollar, was ein Aufwärtspotenzial von 26,01 % bedeutet.

Quelle: Marketbeat

Risiken

  • Eine mögliche Rezession könnte die Wachstumsrate des Unternehmens verringern.

  • Damit sich 5G schnell und großflächig verbreiten kann, muss es eine „Killer-App“ geben (eine App, die den Nutzer dazu zwingt, das System, auf dem die App läuft, zu kaufen), für deren Nutzung die Technologie erforderlich ist. Bis eine solche App verfügbar ist, könnte die Wachstumsrate des 5G-Marktes hinter den Erwartungen der Analysten zurückbleiben.

Wie man die Anlageidee umsetzt

  1. Kaufen Sie die Aktie bei $60
  2. Weisen Sie dem Investment nicht mehr als 2% Ihres Portfoliobetrags zu. Sie können die Empfehlungen unserer Analysten nutzen, um ein ausgewogenes Portfolio aufzubauen.
  3. Verkaufen Sie die Aktie, wenn der Kurs einen Wert von $75,6 erreicht hat.

So kaufen Sie Aktien von Die Jabil Inc.?

Wenn Sie noch kein Anlagekonto haben, eröffnen Sie jetzt eines: dies kann online erfolgen und dauert nur 10 Minuten. Sie müssen lediglich einen kurzen Fragebogen ausfüllen und Ihr Konto verifizieren.

Nach dem Eröffnen eines Kontos können Sie auf eine der folgenden zwei Arten die gewünschten Aktien kaufen:

Web-Plattform von Freedom24: Geben Sie im Abschnitt “Web-Terminal“ im Suchfeld “JBL.US“ (Ticker von Die Jabil Inc. an der NYSE) ein und wählen Sie die Aktie “Jabil Inc." aus den Suchergebnissen aus. Öffnen Sie eine sichere Sitzung im Trading-Fenster auf der rechten Seite, wählen Sie die gewünschte Anzahl der Aktien aus, die Sie kaufen möchten und klicken Sie auf “Kaufen“.

Freedom24 iPhone oder Android App: Gehen Sie zum Bildschirm mit den “Quotierungen“ und tippen Sie auf das Suchsymbol in der oberen rechten Ecke. Geben Sie “JBL.US“ (Ticker von Die Jabil Inc. an der NYSE) in das angezeigte Dialogfeld ein und wählen Sie die Aktie “Jabil Inc.“ aus den Suchergebnissen aus. Sie sehen dann die Aktie in der Marktübersicht. Tippen Sie darauf und gehen Sie im angezeigten Dialogfeld zur Registerkarte “Order”. Bestimmen Sie die Anzahl der Aktien, die Sie kaufen möchten und klicken Sie auf “Kaufen“.

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*Alle unsere Investmentanalysen dienen lediglich Informationszwecken und werden gemäß unseren allgemeinen Geschäftsbedingungen bereitgestellt. Unsere Analysen sind nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten zu verstehen. Die hier dargestellten Meinungen und Empfehlungen berücksichtigen nicht die individuellen Umstände, Ziele oder Bedürfnisse von Kund*innen und stellen keine Anlageberatung dar. Investitionen in Wertpapiere und andere Finanzinstrumente sind immer mit dem Risiko eines Kapitalverlustes verbunden. Es bleibt die Pflicht aller Anleger*innen, sich selbst über jede Investition zu informieren und die Informationen zu lesen, auf die in unserer Analyse und in anderen öffentlich zugänglichen Informationen für die Finanzmärkte verwiesen wird, insbesondere in Emissionsprospekten, Finanzberichten und Risikohinweisen. Meinungen und Schätzungen geben unsere Einschätzungen zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Meinungen oder Schätzungen wieder und können ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Bitte beachten Sie, dass wir nicht verpflichtet sind, Aktualisierungen vorzunehmen, und dass unsere Analysen mit der Zeit überholt sein können. Provisionen, Gebühren und andere Kosten können das Endergebnis Ihrer Investition schmälern. In der Vergangenheit erzielte Renditen sind keine Garantie für zukünftige Renditen. Empfänger*innen dieses Berichts müssen ihre eigenen unabhängigen Entscheidungen in Bezug auf die hierin erwähnten Wertpapiere oder Finanzinstrumente treffen. Bestimmte Transaktionen sind mit erheblichen Risiken verbunden und nicht für alle Anleger*innen geeignet. Obwohl dieses Material auf Informationen beruht, die wir für zuverlässig halten, hat Freedom Finance Europe Ltd. die ihr zur Verfügung stehenden Informationen nicht überprüft und übernimmt keine Gewähr für die Richtigkeit, Aktualität oder Vollständigkeit dieses Materials. Alle Kursangaben sind indikativ und beziehen sich auf den Zeitpunkt nach Börsenschluss der besprochenen Wertpapiere, sofern nicht anders angegeben.